文 / 華商韜略 賈澎

1月26日周六，前證監(jiān)會主席劉士余，被任命為中華全國供銷合作總社黨組副書記。這項人事變動，讓“供銷合作社”這個充滿時代感的名詞，忽然火了，并帶動了一輪概念股飆高。

1月28日一開盤，供銷社概念股集體沖高，供銷大集一度大漲8%，中再資環(huán)一度漲近7%，中農(nóng)立華漲近5%。

1、前世

供銷社有著強烈計劃經(jīng)濟烙印，其實日韓、歐洲等很多國家，都有類似的農(nóng)村合作組織。

50年代初，中華合作社聯(lián)合機構(gòu)成立，重點工作置于農(nóng)村，角色是農(nóng)村商品流通的執(zhí)行主體。到1978年時，供銷合作社的商品零售額，已經(jīng)占全社會商品零售總額的35.5%;占農(nóng)村商品零售總額的68.2%。作為商品流通的主渠道，供銷合作社曾壟斷了幾億中國農(nóng)民的生活用品和生產(chǎn)資料。

1978年改革開放后，逐漸取消商品統(tǒng)購統(tǒng)銷，失去了專營權(quán)的供銷社的經(jīng)營規(guī)模和經(jīng)濟效益逐漸下降。1995年時，供銷合作社改革，成立“中華全國供銷合作總社”。也明確了供銷合作總社不再是政府機關，而成了事業(yè)編制。

從1997年至2003年，供銷社銷售量下降40%，1992年至1999年累計虧損近450億元，系統(tǒng)各種負債接近1400億元。

2、今生

然而即使在今天，供銷合作社也依然扮演著重要角色，特別是在農(nóng)村經(jīng)濟中。2014年供銷合作社成立60周年時，當年供銷合作社銷售額達三萬億人民幣。

2017年，全國供銷合作社系統(tǒng)實現(xiàn)銷售總額5.4萬億，下轄機關事業(yè)單位2660個，但實行企業(yè)化管理僅占2.8%。

2002年，供銷社提出了市場化改革方案，核心內(nèi)容是供銷社和供銷社下屬企業(yè)分開，自負盈虧，并引入社會資本。

此后，供銷社概念股橫空出世。

供銷合作社的組織架構(gòu)，是由合作總社作為管理人，管理中國供銷集團有限公司。而各地分公司，則是地方運營主體。

如今，中國供銷集團下轄的供銷子公司，包括中國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料集團公司，中國棉花集團有限公司，中國資源開發(fā)再生有限公司等機構(gòu)，分別采用控股、參股的方式開展業(yè)務。

而地方型的合作總社并不直接下轄于合作總社，并也可以控股下屬公司。其組織架構(gòu)類似國資委控股國有資產(chǎn)的模式，即地方國資委直接間接控股下屬子公司。

由此，“供銷系”概念股實際上也分成兩種，一個為省級供銷合作直屬，另一種為混改參股。

省級供銷合作直屬的代表輝隆股份，公司控股股東為安徽輝隆投資集團，其為隸屬安徽供銷合作社的安徽省供銷商業(yè)總公司籌資設立。

而混合所有制的代表，是“供銷大集”。

3、想象空間

2015年4月，由全國供銷合作總社與海航集團控股共同合作，成立了海南供銷大集，當時以269億元成為海南省注冊資本最大的企業(yè)。

2016年9月，被西安民生集團全資收購。到2017年2月，西安民生集團股份有限公司正式更名供銷大集集團股份有限公司。

成立短短一年半，海南供銷大集成功借殼上市。其旗下整合了湖南家潤多、陜西民生家樂等多家地方平價連鎖超市。其另一塊主要資產(chǎn)，系2013年成立的掌合天下，主要為O2O的線下超市供貨商。

如今，很多供銷合作社的基層組織，都以“平價超市”形式存在。

而在剛過去的這幾年，一二線城市消費增長乏力，“消費下沉”已成為資本市場上炙手可熱的概念，拼多多等瞄準下沉市場的企業(yè)異軍突起。

為“下沉而生”的供銷社，坐擁遍布全國的供銷渠道，再加上劉士余新官上任。其構(gòu)造的想象空間，也足矣讓“供銷社概念”再講一陣故事了。

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