9月26日，森鷹窗業(yè)將舉辦上市敲鐘儀式，正式登陸深交所。森鷹的上市不僅代表著企業(yè)自身突破了行業(yè)資本壁壘，被市場、被資本所認(rèn)可，同時也標(biāo)志著門窗行業(yè)逐漸走向成熟、走向資本化。

中國門窗行業(yè)多年來始終呈現(xiàn)“大行業(yè)、小公司”的格局。優(yōu)居研究院數(shù)據(jù)顯示，2018年門窗行業(yè)市場規(guī)模約7300億元，2019年達(dá)到約8500億元，2020年進(jìn)一步上升至9700億元，2021年規(guī)模突破萬億元。

這表明了門窗行業(yè)有著巨大的市場。各類門窗企業(yè)超過10萬，排名前十的企業(yè)市場總占有率不足5；排名前三十的企業(yè)市場總占有率不足10，具有系統(tǒng)門窗生產(chǎn)制造能力的不足百家。

據(jù)相關(guān)機構(gòu)預(yù)測，隨著建筑的迭代與改造，將有超過110億㎡門窗進(jìn)入更新?lián)Q代期，形成超萬億元的市場份額，這可能是家居建材領(lǐng)域最后一塊萬億蛋糕。門窗市場的巨大機遇，刺激著門窗企業(yè)不斷優(yōu)化工藝、提升性能，促使行業(yè)優(yōu)勝略汰。

目前外窗領(lǐng)域的上市企業(yè)主要為型材企業(yè)，有嘉寓股份、豪美新材、海螺型材、興發(fā)鋁業(yè)、羅普金斯等，單獨以外窗成品為主營業(yè)務(wù)的企業(yè)幾乎沒有，森鷹在這個空窗期上市成功，可以說是領(lǐng)引門窗行業(yè)向資本邁進(jìn)，提升市場占有率，也促使著門窗品牌逐漸向中心收縮。

在這里我們可以參考國外門窗企業(yè)的市場數(shù)據(jù)，來看看國內(nèi)門窗未來可能的發(fā)展方向。像美國最大的門窗企業(yè)主要有安德森（anderson）、杰德-溫（Jeld-Wen）、美森耐（Masonite）、派拉（Pella）、馬文（Marvin），其中Jeld-Wen 2021財年營業(yè)收入約320億人民幣，美國前10窗企市場占有率超過70。日本最大的門窗企業(yè)YKK AP（即全球最大拉鏈企業(yè)），2020財年門窗收入約215億元人民幣，值得一提的是，他的門窗收入大概是拉鏈的1.7倍，本地市占率超過50。

由上述案例不難看出，市場不斷整合下，頭部企業(yè)可謂發(fā)展空間巨大。在市場推動下，中國必將發(fā)展一批核心品牌，占據(jù)市場中心份額。借助森鷹上市契機，相信未來幾年內(nèi)，其他頭部企業(yè)也將嘗試資本化，朝上市邁進(jìn)，形成正向循環(huán)，促使行業(yè)規(guī)范發(fā)展。

回過頭來，我們再看森鷹為何會在眾多門窗企業(yè)中脫穎而出，成為首個單獨以外窗為主營業(yè)務(wù)的上市品牌。

首先就是其專注產(chǎn)品研發(fā)。森鷹在始終將自己定義在門窗行業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域上，其在節(jié)能鋁包木窗這一核心業(yè)務(wù)深耕多年，更是率先研發(fā)國產(chǎn)被動式窗，填補國內(nèi)市場空白。近年來更是逐漸加大研發(fā)投入，2019至2021年，其研發(fā)投入分別為2,240.52萬元、2,718.34萬元、3,193.13萬元，累計超過8100多萬元。根據(jù)專利數(shù)據(jù)顯示，森鷹累計獲得了國家授權(quán)專利412項，現(xiàn)有授權(quán)發(fā)明專利27項，實用新型專利55項，外觀設(shè)計專利6項。

其次是穩(wěn)定增長的營收和利潤。招股書顯示，2019-2021年度，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入72,836.80萬元、83,653.46萬元和95,662.67萬元，營業(yè)收入復(fù)合增長率達(dá)14.60。公司凈利潤由2019年度的7,586萬元增長至2021年的1.28億元，年均復(fù)合增長率達(dá)30.12，盈利能力和盈利水平持續(xù)提升。另根據(jù)招股書顯示，經(jīng)中國建筑金屬結(jié)構(gòu)協(xié)會鋼木窗委員會、全國工商聯(lián)家具裝飾業(yè)商會認(rèn)定，2017-2019年度，公司在鋁包木窗生產(chǎn)規(guī)模、市場銷售量上，連續(xù)三年在國內(nèi)同類企業(yè)中排名第一。

再次其有著強勁的產(chǎn)能。據(jù)森鷹官網(wǎng)資料顯示，目前，森鷹在哈爾濱、南京的擁有三個生產(chǎn)基地，總年產(chǎn)能為60萬平方米。并且森鷹作為行業(yè)內(nèi)少數(shù)擁有大規(guī)模定制生產(chǎn)能力的企業(yè)之一，擁有高度信息化、自動化的工廠以及高效的生產(chǎn)管理系統(tǒng)。

第四，森鷹的經(jīng)銷區(qū)域組合布局十分合理，在東北、華北、華東、華中、西北、西南及華南各區(qū)域主要城市建立了經(jīng)銷渠道，與各區(qū)域經(jīng)銷商共同打造渠道價值鏈。截至2021年末，森鷹的經(jīng)銷商數(shù)量從2016年99家增至205家；銷售金額從1.36億增至4.11億元，銷售收入增加3倍。目前森鷹已形成了全國性的銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)布局，為公司快速發(fā)展奠定堅實市場基礎(chǔ)。相信隨著上市成功，森鷹的銷售網(wǎng)絡(luò)將會進(jìn)一步擴大，增加營收。

第五，股權(quán)結(jié)構(gòu)。在其主要股東中，出現(xiàn)了歐派、居然、美凱龍的身影。其中，歐派、居然各持股150萬股，美凱龍持股149萬股。家居行業(yè)巨頭的加入無疑是森鷹發(fā)展前景大好最有力的佐證。

關(guān)于上市后森鷹的發(fā)展方向，借用森鷹董事長邊書平在9月13日森鷹舉辦網(wǎng)上路演時的話：

“森鷹窗業(yè)將以更高的標(biāo)準(zhǔn)要求自己，重點做好兩件事：

一是始終秉承產(chǎn)業(yè)強國實業(yè)報國的價值觀，以扎扎實實的產(chǎn)品服務(wù)顧客，通過建筑節(jié)能服務(wù)于國家“碳達(dá)峰、碳中和”的雙碳戰(zhàn)略，穩(wěn)步擴大經(jīng)營規(guī)模、提升盈利能力，不斷增強核心競爭力，持續(xù)引領(lǐng)中國節(jié)能窗產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

二是強化規(guī)范運作理念和對法律法規(guī)的敬畏，嚴(yán)格遵守證監(jiān)會、深交所要求，不斷完善公司的經(jīng)營管理水平、提高公司的市場競爭力和盈利能力，實現(xiàn)公司可持續(xù)健康發(fā)展，努力成長為一家值得社會各界信賴、尊敬，能夠長期創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)和社會價值的上市公司?！?/p>

相信隨著森鷹突破行業(yè)上市壁壘，成功進(jìn)駐資本市場，各門窗頭部企業(yè)也將聞風(fēng)而動，或許門窗行業(yè)將會復(fù)制2017年中國定制家居的高光時刻。