上半年A股收官，進(jìn)入7月，哪些板塊被看好？如何展望下半年市場(chǎng)？A股又將是何走勢(shì)？中新經(jīng)緯客戶端梳理二十家券商觀點(diǎn)，一起來看看。

7月A股展望

開源證券：

周期股的重定價(jià)時(shí)刻正在來臨。業(yè)績(jī)持續(xù)驗(yàn)證下，周期股的增長(zhǎng)和估值的匹配將會(huì)讓投資者發(fā)現(xiàn)其在全市場(chǎng)范圍內(nèi)極具性價(jià)比。

行業(yè)上看，第一條主線推薦化工純堿、化纖、鈦白粉、煤炭、鋼鐵、有色銅、鋁和石化；第二條價(jià)值修復(fù)主線銀行、建筑、房地產(chǎn)、航空、電力等。

粵開證券：

7月，指數(shù)大概率仍將維持高位震蕩走勢(shì)，隨著全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇和海外流動(dòng)性收緊，由供需錯(cuò)配和過于充裕的流動(dòng)性環(huán)境帶來的價(jià)格上行將有所緩解，下半年大宗商品價(jià)格有望迎來拐點(diǎn)，人民幣匯率大概率仍將維持雙向波動(dòng)，出現(xiàn)單邊持續(xù)升值的概率較小。

后續(xù)隨著國(guó)產(chǎn)滲透率提升、行業(yè)上行周期臨近，建議投資者布局終端需求放量彈性大、技術(shù)壁壘較高、且競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定的細(xì)分行業(yè)，如半導(dǎo)體、新能源、智能制造等板塊，同時(shí)選擇具備長(zhǎng)期alpha能力、龍頭地位相對(duì)穩(wěn)定頭部標(biāo)的。

另外，盈利能力有望成為市場(chǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力，建議投資者從業(yè)績(jī)表現(xiàn)出發(fā)，關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期，且估值水平處于合理區(qū)間的板塊，如化工、機(jī)械、醫(yī)藥生物、電子等，同時(shí)關(guān)注個(gè)股的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，選擇基本面向好，具備業(yè)績(jī)支撐的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

銀河證券：

7月是中報(bào)及中報(bào)預(yù)告披露期，業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)主導(dǎo)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境暫維持相對(duì)利好權(quán)益資產(chǎn)，但是A股市場(chǎng)已反彈至高位，增量資金進(jìn)場(chǎng)緩慢，后續(xù)需謹(jǐn)慎追漲，適當(dāng)降低預(yù)期。中報(bào)及中報(bào)預(yù)告披露期是關(guān)鍵窗口，把握業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。個(gè)股獨(dú)立行情的持續(xù)性在于短期有催化劑、業(yè)績(jī)有支撐、資金持倉(cāng)集中度低。

景氣度向上、中報(bào)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)是主線，包括需求強(qiáng)勁的上游周期品；醫(yī)療美容、化妝品、智能家電等消費(fèi)升級(jí)主題；產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、碳中和等方向。

華泰證券：

7月配置上，成長(zhǎng)型周期行業(yè)有望占優(yōu)。7月超額收益或有賴于成長(zhǎng)型周期股——受益于經(jīng)濟(jì)修復(fù)仍未完成+流動(dòng)性環(huán)境不緊。

成長(zhǎng)型周期行業(yè)中，通用及專用機(jī)械、電氣自動(dòng)化有經(jīng)濟(jì)后周期屬性和政策支持、基礎(chǔ)化工自6月以來的2021年業(yè)績(jī)預(yù)期上調(diào)幅度和上調(diào)數(shù)量相比其他行業(yè)更多；繼續(xù)關(guān)注短期有旺季支撐和業(yè)績(jī)彈性、中期有供需缺口的煤炭；前期股價(jià)調(diào)整但中報(bào)業(yè)績(jī)彈性有望較高的銅鋁、稀土、玻纖；繼續(xù)關(guān)注產(chǎn)能稀缺的半導(dǎo)體。

中銀證券：

7月A股市場(chǎng)展望為盈利韌性支撐，做多窗口延續(xù)。全球基本面復(fù)蘇進(jìn)程持續(xù)，流動(dòng)性緊縮預(yù)期階段性緩和以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的觸底回升有望帶來新一輪做多窗口。

盈利方面，海外復(fù)蘇持續(xù)，基建及外需支撐下國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)韌性有望超預(yù)期。流動(dòng)性方面，海外緊縮預(yù)期開始出現(xiàn)分化，國(guó)內(nèi)通脹壓力有限，流動(dòng)性環(huán)境仍將以穩(wěn)為主。風(fēng)險(xiǎn)偏好方面，盈利韌性強(qiáng)于海外緊縮預(yù)期，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好逐步走強(qiáng)，市場(chǎng)進(jìn)入中報(bào)布局期。

繼續(xù)看好銀行、有色、化工等順周期板塊；新能源汽車為代表的部分高景氣的成長(zhǎng)板塊有望迎來階段性機(jī)會(huì)。主題上關(guān)注碳中和、國(guó)產(chǎn)替代帶來的投資機(jī)會(huì)。

興業(yè)證券：

7月份行業(yè)配置上，成長(zhǎng)仍是主旋律，但要立足性價(jià)比，中報(bào)行情可布局績(jī)優(yōu)股。

成長(zhǎng)板塊圍繞4條主線，找長(zhǎng)期性價(jià)比合適的機(jī)會(huì)：AIoT計(jì)算機(jī)、通信、電子；醫(yī)藥醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)；新能源鏈條新能源材料、鋰電設(shè)備、汽車、智能駕駛；高端制造設(shè)備半導(dǎo)體設(shè)備、軍工。

西南證券：

展望7月，經(jīng)過前期的快速上漲，同時(shí)隨著中報(bào)陸續(xù)公布，中報(bào)行情有望迎來業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期，需要適當(dāng)轉(zhuǎn)向防御，以鞏固前期的上漲成果。在選股上，回避前期上漲過快標(biāo)的。行業(yè)選擇上，配置TMT、新能源、軍工、化工、醫(yī)藥等領(lǐng)域龍頭標(biāo)的。

光大證券：

7月A股市場(chǎng)大概率仍將呈震蕩態(tài)勢(shì)，成長(zhǎng)風(fēng)格有望繼續(xù)占優(yōu)。當(dāng)前流動(dòng)性環(huán)境整體保持平穩(wěn)，但投資者對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)存在一定分歧，后續(xù)仍需要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)加以驗(yàn)證。

在此背景下，存量資金博弈大概率將使得市場(chǎng)維持震蕩走勢(shì)。同時(shí)，隨著市場(chǎng)進(jìn)入中報(bào)業(yè)績(jī)披露期，中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^高的部分成長(zhǎng)板塊有望繼續(xù)獲得市場(chǎng)青睞。

成長(zhǎng)板塊仍將是7月配置主線。成長(zhǎng)風(fēng)格仍有望延續(xù)6月份強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，建議7月重點(diǎn)關(guān)注鋰電產(chǎn)業(yè)鏈、光伏、半導(dǎo)體等業(yè)績(jī)?cè)鏊俑咔覙I(yè)績(jī)持續(xù)性強(qiáng)的成長(zhǎng)性行業(yè)；業(yè)績(jī)持續(xù)邊際改善的周期性板塊也值得關(guān)注。周期板塊中，建議關(guān)注業(yè)績(jī)有望持續(xù)邊際改善的板塊，如交運(yùn)板塊中的航空及海運(yùn)、建材板塊中的玻璃及玻纖等細(xì)分行業(yè)。

民生證券：

7月建議逐步弱化周期，向科技消費(fèi)增加倉(cāng)位。同時(shí)根據(jù)消費(fèi)和科技核心個(gè)股2021年預(yù)測(cè)EPS來看，科技的盈利上調(diào)趨勢(shì)明顯強(qiáng)于消費(fèi)，我們判斷，在博弈中報(bào)超預(yù)期結(jié)束前，科技仍將是主導(dǎo)風(fēng)格，但消費(fèi)中長(zhǎng)期值得開始布局。

綜合最新的景氣度和估值空間，后續(xù)方向上建議關(guān)注消費(fèi)板塊，如乳制品，次高端白酒；科技板塊包括半導(dǎo)體，鋰電，光伏，通信，逢低配置港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭；周期板塊上，地產(chǎn)鏈條內(nèi)的家居、建材、物業(yè)，自下而上部分中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期上行的周期龍頭個(gè)股比如航運(yùn)等。

川財(cái)證券：

當(dāng)前新能源、白酒等板塊短期漲幅過大，建議更多關(guān)注增速較快的科技、軍工行業(yè)和業(yè)績(jī)良好同時(shí)估值較低的金融板塊。投資建議：一是電力行業(yè)，二是科技板塊，三是高端白酒板塊。

中信建投：

7月股票市場(chǎng)保持平穩(wěn)運(yùn)行不變，但結(jié)構(gòu)分化明顯。從行業(yè)比較的層面看，第一，繼續(xù)看好光伏、新能源汽車等成長(zhǎng)行業(yè)；第二，計(jì)算機(jī)等成長(zhǎng)板塊如期占優(yōu)，這也具有相當(dāng)?shù)某掷m(xù)性；第三，市場(chǎng)持續(xù)優(yōu)異的條件下，在成交持續(xù)過萬億的情況下，券商板塊將可能存在機(jī)會(huì)。

中原策略：

近期央行在維護(hù)流動(dòng)性方面已經(jīng)采取行動(dòng)，7月流動(dòng)性可能轉(zhuǎn)好。因此，7月市場(chǎng)維持向上的概率較高。建議關(guān)注電子、新能源、計(jì)算機(jī)、銀行、非銀、食品飲料等行業(yè)。

下半年如何走？

招商證券：

考慮到2021年整體盈利增速情況之后，A股估值處于相對(duì)合理的水平；下半年估值分化的二元結(jié)構(gòu)將會(huì)依然存在，不過新興和傳統(tǒng)行業(yè)估值分化仍有一定的收縮空間。

從估值和盈利匹配度看，具有極高估值性價(jià)比的行業(yè)集中在資源品板塊；其次是交通運(yùn)輸、傳媒、消費(fèi)者服務(wù)、商貿(mào)零售等板塊估值性價(jià)比也相對(duì)較高，在后期疫情時(shí)代以上行業(yè)利潤(rùn)具有較大的反彈空間；盈利和估值匹配度相對(duì)較高的板塊則是集中在海外營(yíng)收占比相對(duì)較大的優(yōu)勢(shì)制造業(yè)。

中泰證券：

下半年重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)穩(wěn)健，行業(yè)維持高景氣的新能源產(chǎn)業(yè)鏈，科技制造半導(dǎo)體、鴻蒙系列等和部分高端裝備制造；消費(fèi)領(lǐng)域仍然重點(diǎn)推薦世代新消費(fèi)概念化妝品、醫(yī)美、休閑食品、小家電、寵物經(jīng)濟(jì)等，同時(shí)警惕部分機(jī)械前期高基數(shù)、輕工、部分食品飲料中報(bào)業(yè)績(jī)的下滑風(fēng)險(xiǎn)。

方正證券：

下半年，科技接力周期，成長(zhǎng)價(jià)值均衡，行業(yè)配置仍需堅(jiān)守景氣主線。主線一：科技創(chuàng)新是最長(zhǎng)的賽道，最確定的趨勢(shì)。關(guān)注新能源汽車、5AIOT、半導(dǎo)體、國(guó)防軍工、生物醫(yī)藥、大數(shù)據(jù)等科技主賽道。主線二：新消費(fèi)布局新賽道，新成長(zhǎng)享受高估值。關(guān)注醫(yī)美、化妝品、餐飲產(chǎn)業(yè)鏈、寵物經(jīng)濟(jì)等新消費(fèi)賽道。

廣發(fā)證券：

下半年“量?jī)r(jià)組合”將牽引利潤(rùn)率主線：一是量?jī)r(jià)齊升：消費(fèi)躍遷的新能源車鋰電池、鋰電材料、次高端白酒；二是量穩(wěn)價(jià)升：“供需缺口”漲價(jià)的煤炭、玻璃、半導(dǎo)體，以及“漲價(jià)傳導(dǎo)”的化工、建材、造紙；三是價(jià)穩(wěn)量升：需求擴(kuò)張的光伏及“制造擴(kuò)產(chǎn)”的軍工、油服。主題投資重點(diǎn)關(guān)注碳中和主題光伏、鋰電、智能汽車主題雷達(dá)系統(tǒng)、智能座艙、人口主題創(chuàng)新藥、醫(yī)美。

國(guó)海證券：

下半年成長(zhǎng)與消費(fèi)仍將是最有望獲得超額收益的板塊，市場(chǎng)成長(zhǎng)風(fēng)格延續(xù)。關(guān)注內(nèi)需回暖帶來的制造業(yè)相關(guān)板塊回升機(jī)會(huì)。制造業(yè)龍頭將迎來業(yè)績(jī)與估值的修復(fù)，鋼鐵、煤炭等碳中和相關(guān)行業(yè)有望在供給約束疊加需求回升影響下再度上行。持續(xù)推薦新能源、半導(dǎo)體、軍工，關(guān)注建材、家電、化工、機(jī)械設(shè)備、鋼鐵景氣回升機(jī)會(huì)。

東莞證券：

三季度前期，特別是在中報(bào)業(yè)績(jī)披露前后市場(chǎng)的活躍度仍有提升空間，有望帶動(dòng)市場(chǎng)進(jìn)一步企穩(wěn)反彈，之后將再次面臨高位震蕩，等待年底資金布局的新機(jī)會(huì)。

周期性板塊或適度分化，消費(fèi)類板塊依然是中長(zhǎng)期資金配置重點(diǎn)，科技類行業(yè)受益政策支持下半年將迎來持續(xù)成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，建議優(yōu)選中報(bào)業(yè)績(jī)相對(duì)突出行業(yè)和公司，優(yōu)化結(jié)構(gòu)布局，把握三條投資主線：價(jià)值主線，如銀行、證券、化工、有色、建材、電氣設(shè)備等板塊；消費(fèi)主線，如食品飲料、家電、醫(yī)藥等板塊等；科技主線，計(jì)算機(jī)、電子、新能源車、新材料等板塊。

安信證券：

下半年配置主線圍繞快車道，后疫情時(shí)代，復(fù)蘇之后是增長(zhǎng)放緩，長(zhǎng)期成長(zhǎng)賽道+短期景氣向上的公司稀缺，會(huì)維持高估值水平，雖然其在外部擾動(dòng)下，也會(huì)有回撤，但回撤后，依然將是市場(chǎng)配置主線。

重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)：半導(dǎo)體、新能源、醫(yī)療服務(wù)、軍工、新材料、人工智能等。

財(cái)信證券：

2021年第三季度，股票市場(chǎng)將從流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)邏輯逐漸轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和成長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)邏輯，建議配置四大方向。

業(yè)績(jī)景氣板塊：下半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度邊際放緩，宜自下而上選擇高業(yè)績(jī)景氣度的板塊，比如地產(chǎn)后產(chǎn)業(yè)鏈、Z時(shí)代的特色消費(fèi)。

科技成長(zhǎng)板塊：目前科技板塊整體回調(diào)較多。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩、流動(dòng)性不緊張時(shí)期，科技板塊有望重新迎來資金青睞，建議關(guān)注TMT、軍工、創(chuàng)新藥。

疫情受損板塊：隨著疫苗接種持續(xù)增加，前期的疫情受損板塊將迎來估值修復(fù)，可關(guān)注航空、機(jī)場(chǎng)、酒店、餐飲、旅游、影院等方向。

低估值板塊：在三季度末或者第四季度，美債收益率可能上行，低估值板塊可作為底倉(cāng)防御，可關(guān)注房地產(chǎn)、公用事業(yè)、傳媒。

文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。