原標(biāo)題：零容忍！金融委周末重磅會議：嚴(yán)厲處罰“逃廢債”，加強部門協(xié)調(diào)合作，保持流動性合理充裕

11月21日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會（簡稱“金融委”）召開第四十三次會議，研究規(guī)范債券市場發(fā)展、維護(hù)債券市場穩(wěn)定工作。

重點內(nèi)容

近期違約個案有所增加，是周期性、體制性、行為性因素相互疊加的結(jié)果

落實監(jiān)管責(zé)任和屬地責(zé)任，督促各類市場主體嚴(yán)格履行主體責(zé)任，建立良好的地方金融生態(tài)和信用環(huán)境

依法嚴(yán)肅查處欺詐發(fā)行、虛假信息披露、惡意轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、挪用發(fā)行資金等各類違法違規(guī)行為

嚴(yán)厲處罰各種“逃廢債”行為

發(fā)債企業(yè)及其股東、金融機構(gòu)、中介機構(gòu)等各類市場主體必須嚴(yán)守法律法規(guī)和市場規(guī)則

保持流動性合理充裕，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線

要深化債券市場改革，建立健全市場制度

五項具體要求：

推動債券市場持續(xù)健康發(fā)展

會議指出，黨中央、國務(wù)院高度重視資本市場健康可持續(xù)發(fā)展。我國債券市場改革開放不斷深化，服務(wù)實體經(jīng)濟功能持續(xù)增強，市場整體穩(wěn)健運行。要堅持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，按照市場化、法制化、國際化原則，處理好促發(fā)展與防風(fēng)險的關(guān)系，推動債券市場持續(xù)健康發(fā)展。

會議重點提出如下五點要求：

重點1：建立良好的地方金融生態(tài)和信用環(huán)境

會議要求，提高政治站位，切實履行責(zé)任。金融監(jiān)管部門和地方政府要從大局出發(fā)，按照全面依法治國要求，堅決維護(hù)法制權(quán)威，落實監(jiān)管責(zé)任和屬地責(zé)任，督促各類市場主體嚴(yán)格履行主體責(zé)任，建立良好的地方金融生態(tài)和信用環(huán)境。

重點2：嚴(yán)厲處罰各種“逃廢債”行為

會議要求，秉持“零容忍”態(tài)度，維護(hù)市場公平和秩序。要依法嚴(yán)肅查處欺詐發(fā)行、虛假信息披露、惡意轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、挪用發(fā)行資金等各類違法違規(guī)行為，嚴(yán)厲處罰各種“逃廢債”行為，保護(hù)投資人合法權(quán)益。

重點3：加強行業(yè)自律和監(jiān)督，強化市場約束機制

會議要求，加強行業(yè)自律和監(jiān)督，強化市場約束機制。發(fā)債企業(yè)及其股東、金融機構(gòu)、中介機構(gòu)等各類市場主體必須嚴(yán)守法律法規(guī)和市場規(guī)則，堅持職業(yè)操守，勤勉盡責(zé)，誠實守信，切實防范道德風(fēng)險。

重點4：加強部門協(xié)調(diào)合作

會議要求，加強部門協(xié)調(diào)合作。健全風(fēng)險預(yù)防、發(fā)現(xiàn)、預(yù)警、處置機制，加強風(fēng)險隱患摸底排查，保持流動性合理充裕，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。

重點5：繼續(xù)深化改革

會議要求，要深化債券市場改革，建立健全市場制度，完善市場結(jié)構(gòu)，豐富產(chǎn)品服務(wù)。要深化國有企業(yè)改革，提升運行的質(zhì)量和效率。

專家：近期債務(wù)違約為短期陣痛

會議指出，近期違約個案有所增加，是周期性、體制性、行為性因素相互疊加的結(jié)果。

專家認(rèn)為，近期債務(wù)違約事件是中國債券市場成長中的問題，為短期陣痛。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝指出，近期債市違約事件是供給側(cè)改革中的陣痛，市場化進(jìn)程中的磨煉。違約事件短期是對債市的打擊和擾動，但也是一種砥礪，不會帶來債市的全面崩盤，反而能夠警醒風(fēng)險，促進(jìn)債市長足發(fā)展。我國經(jīng)濟已經(jīng)逐步進(jìn)入恢復(fù)上行周期，市場對企業(yè)盈利預(yù)期明顯增強，故而近期債務(wù)違約僅是陣痛，而非癌變。

此外，近期信用債違約事件會帶來債市的短期調(diào)整，降低市場風(fēng)險偏好。中期來看，違約事件會促進(jìn)機構(gòu)的審慎價值投資，排查自身持倉，抬高入庫標(biāo)準(zhǔn)。同時，中央銀行通過MLF等市場操作，保證銀行間流動性，不會形成流動性危機。

東方證券首席經(jīng)濟學(xué)家邵宇表示，考慮到現(xiàn)在違約總比率在整個市場中較為有限，因此影響的更多是市場情緒，當(dāng)然其也導(dǎo)致了信用利差分化。對于可能存在風(fēng)險的地區(qū)，這些債券違約可能會隨著貨幣政策的正常化而有一些體現(xiàn)。

田利輝進(jìn)一步指出，債券市場穩(wěn)定的關(guān)鍵在于市場化和法治化。在債券市場基礎(chǔ)制度建設(shè)上，債市要致力于增強信息披露、提升違法違規(guī)成本、實現(xiàn)債券違約的市場化處置、改善提升投資者理念。債券市場監(jiān)管關(guān)鍵在于信息公開，讓投資者能夠明晰個債的風(fēng)險；在于處置公平，不宜區(qū)分國企民企和大型小型；在于執(zhí)法公正，誰的問題誰來負(fù)責(zé)。

邵宇建議，應(yīng)明確地方政府主體跟國資企業(yè)或平臺之間的責(zé)權(quán)關(guān)系，明晰連帶擔(dān)保等“灰色地帶”，按照更為市場化的方式操作，才能為市場建立一個透明的環(huán)境，樹立信心。

此外，中國證券報記者從接近監(jiān)管層人士處獲悉，有關(guān)部門將繼續(xù)落實黨中央、國務(wù)院決策部署，做好“六穩(wěn)”工作，落實“六?！比蝿?wù)，堅持市場化、法治化、國際化原則，健全債券市場基礎(chǔ)制度，加強債券市場監(jiān)管，維護(hù)債券市場穩(wěn)定，提高直接融資比重，服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展。