2020年1月，國家發(fā)改委和生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)塑料污染治理的意見》，明確到2020年年底，全國范圍餐飲行業(yè)禁止使用不可降解一次性塑料吸管；在商場、藥店、書店等場所禁止使用不可降解塑料袋。此次“限塑令”中，華潤化學(xué)材料科技股份有限公司（以下簡稱“華潤材料”）主要產(chǎn)品聚酯瓶片，并不在“限塑令”的禁止、限制名錄中，且符合“限塑令”替代產(chǎn)品的要求，具有更廣闊的長期發(fā)展空間。

站在“限塑令”風(fēng)口上的華潤材料，近年來的表現(xiàn)頗為搶眼。從業(yè)績上看，華潤材料營收仍維持在120億元以上，且現(xiàn)金流保持充足，盈利能力增強(qiáng)。從研發(fā)實(shí)力上看，華潤材料在研項(xiàng)目高性能PET泡沫材料作為高性能復(fù)合材料關(guān)鍵芯材，面向國外壟斷的“卡脖子”技術(shù)，目前已進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化可研階段。未來，華潤材料繼續(xù)夯實(shí)聚酯業(yè)務(wù)，積極發(fā)展差異化聚酯、尼龍、復(fù)合材料業(yè)務(wù)，構(gòu)建四大業(yè)務(wù)單元的戰(zhàn)略布局。搭乘政策“東風(fēng)”，華潤材料的未來發(fā)展值得期待。

一、瓜分下游市場近萬億元“蛋糕”，聚酯瓶片產(chǎn)品市場需求旺盛

國內(nèi)聚酯瓶片市場起步晚于國外，2000年以前，國內(nèi)聚酯瓶片產(chǎn)品主要依靠從境外進(jìn)口。但隨著國內(nèi)國有、外資、民營資本對聚酯瓶片行業(yè)投入不斷加大，國內(nèi)聚酯瓶片產(chǎn)能不斷擴(kuò)大，中國從聚酯瓶片凈進(jìn)口國轉(zhuǎn)為聚酯瓶片凈出口國。

根據(jù)CCF數(shù)據(jù)，截至2019年末，國內(nèi)聚酯瓶片產(chǎn)能達(dá)1,051萬噸，較2014年末產(chǎn)能增長達(dá)41。同時(shí)，聚酯瓶片市場需求旺盛，2019年國內(nèi)聚酯瓶片產(chǎn)量達(dá)884萬噸，較2014年產(chǎn)量增長達(dá)48，產(chǎn)量增速高于產(chǎn)能。聚酯瓶片行業(yè)產(chǎn)能利用率保持在80以上的較高水平。

從需求端看，國內(nèi)聚酯瓶片需求分為內(nèi)需和出口。在內(nèi)需方面，國內(nèi)聚酯瓶片產(chǎn)品需求旺盛，需求量保持了快速增長。根據(jù)CCF數(shù)據(jù)，2014-2019年，國內(nèi)聚酯瓶片行業(yè)內(nèi)需分別為370萬噸、430萬噸、455萬噸、483萬噸、514萬噸、543萬噸，年復(fù)合增長率達(dá)8。

在出口方面，隨著國內(nèi)聚酯瓶片產(chǎn)能不斷增長，在全球的供給地位不斷提升，國內(nèi)聚酯瓶片出口量亦保持較快增長。根據(jù)CCF數(shù)據(jù)，2015-2019年，國內(nèi)聚酯瓶片出口量分別為189萬噸、198萬噸、230萬噸、296萬噸、315萬噸。

國內(nèi)聚酯瓶片下游需求主要包括軟飲料、出口、油脂、片材及其他。其中，內(nèi)需最大的領(lǐng)域?yàn)檐涳嬃?，占比約50，出口占比約為36，油脂、片材及其他占比分別為5、9。

作為聚酯瓶片下游最大的細(xì)分市場之一，軟飲料市場發(fā)展情況對聚酯瓶片十分重要。受國內(nèi)城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快、居民可支配收入增長以及消費(fèi)升級(jí)趨勢因素的推動(dòng)，國內(nèi)軟飲料市場呈現(xiàn)出良好的增長態(tài)勢。

據(jù)公開信息，2019年國內(nèi)軟飲料產(chǎn)量達(dá)1.78億噸，增長率為7，2020年受疫情影響，軟飲料產(chǎn)量為1.63億噸，同比下降8。根據(jù)市場研究機(jī)構(gòu)Frostamp;Sullivan數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)未來5年國內(nèi)軟飲料市場將保持增長，市場規(guī)模從2019年的9,914億元增長至2024年的1.32萬億元。

因此，預(yù)計(jì)未來軟飲料市場的增長將為聚酯瓶片產(chǎn)品帶來較大的市場需求，特別是包裝飲用水、功能飲料、咖啡飲料等增長較快的領(lǐng)域。

二、營收連年破百億元凈利創(chuàng)新高，凈資產(chǎn)收益率上漲盈利能力增強(qiáng)

搭乘行業(yè)“東風(fēng)”，近年來，華潤材料經(jīng)營業(yè)績存在一定波動(dòng)，但整體仍保持高水平。營業(yè)收入仍維持在120億元以上，且擁有著充足的現(xiàn)金流。

2017-2020年，華潤材料實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為124.81億元、144.81億元、123.84億元、123.8億元，2018-2020年分別同比增長16.02、-14.48、-0.03，年度業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)定在百億以上水平。

同期，華潤材料實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別為2.22億元、5.18億元、4.48億元、6.29億元，2018-2020年分別同比增長132.74、-13.53、40.49。

可以看出，2018年華潤材料營收凈利均達(dá)到峰值，2019年有所下降。

據(jù)招股書，華潤材料稱，這主要是由于2018年，受原油價(jià)格上漲及海外部分大型聚酯瓶片廠商停產(chǎn)的影響，當(dāng)年聚酯瓶片價(jià)格同比大幅上漲，從而帶動(dòng)了公司聚酯瓶片銷售單價(jià)增長，營業(yè)收入及凈利潤同比大幅增加。2019年，隨著海外產(chǎn)能逐漸恢復(fù)以及原油價(jià)格持續(xù)下滑，聚酯瓶片市場價(jià)格呈下滑趨勢，從而使得公司聚酯瓶片銷售單價(jià)下降，逐漸回歸合理價(jià)值區(qū)間，使得公司業(yè)績有所下滑。

2017-2020年，華潤材料經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為5.46億元、3.37億元、7.85億元、10.9億元。

與此同時(shí)，華潤材料的扣非后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率高于同行業(yè)可比公司均值。

2017-2020年，華潤材料的凈資產(chǎn)收益率分別為9.05、16.77、14.88、19.12。

同期，華潤材料同行業(yè)可比公司恒逸石化股份有限公司的凈資產(chǎn)收益率分別為14.45、11.97、12.88、10.39；江蘇雙星彩塑新材料股份有限公司的凈資產(chǎn)收益率分別為0.03、3.5、1.76、7.82；榮盛石化股份有限公司的凈資產(chǎn)收益率分別為10.93、8.35、9.07、22.87。

2017-2020年，上述3家華潤材料同行業(yè)可比公司的扣非后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的均值分別為8.47、7.94、7.9、13.69。

觀其償債能力，2018-2020年，華潤材料貨幣資金余額持續(xù)增加，分別為4.19億元、5.65億元及12.55億元，為其生產(chǎn)經(jīng)營及債務(wù)清償提供了良好的現(xiàn)金保障。

同期，華潤材料的資產(chǎn)負(fù)債率分別為66.27、47.56、42.03；短期借款分別為3億元、0元、0元；長期借款分別為0元、0元、7,290.07萬元；并無一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債。

此外，華潤材料同銀行建立了良好的合作關(guān)系，華潤材料債務(wù)到期償付能力較強(qiáng)，不存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

三、原料價(jià)格下滑利潤空間上升，坐擁可口可樂、怡寶等優(yōu)質(zhì)客戶

成立至今已逾十載，華潤材料作為華潤集團(tuán)旗下從事化工品生產(chǎn)和分銷業(yè)務(wù)的專業(yè)化旗艦公司，構(gòu)建了以聚酯瓶片業(yè)務(wù)為核心，以聚酯原輔材料分銷和倉儲(chǔ)物流為配套，集中采購、統(tǒng)一生產(chǎn)和銷售的獨(dú)特商業(yè)模式。

華潤材料母公司華潤集團(tuán)是國務(wù)院國資委直接監(jiān)管和領(lǐng)導(dǎo)的國有重點(diǎn)骨干企業(yè)，經(jīng)過兩次“再造華潤”，目前已形成實(shí)業(yè)為核心的多元化控股企業(yè)集團(tuán)，涵蓋大消費(fèi)、大健康、城市建設(shè)與運(yùn)營、能源服務(wù)、科技與金融五大業(yè)務(wù)領(lǐng)域，總資產(chǎn)逾1.8萬億元，2020年“財(cái)富世界500強(qiáng)”排名79位。

而華潤材料的產(chǎn)品具有廣闊的應(yīng)用空間，與華潤集團(tuán)多元化的業(yè)務(wù)場景相結(jié)合，未來有望在科技、大消費(fèi)、大健康等領(lǐng)域釋放協(xié)同效應(yīng)，助力其發(fā)展。同時(shí)，強(qiáng)大的股東背景為華潤材料帶來廣泛的知名度和優(yōu)質(zhì)的信用，受到產(chǎn)業(yè)鏈上下游合作方的認(rèn)可。

此外，華潤材料主要產(chǎn)品聚酯瓶片的下游應(yīng)用主要為飲料行業(yè)，主要客戶包括可口可樂、頂津、娃哈哈、怡寶、農(nóng)夫山泉等國內(nèi)外知名大型飲料品企業(yè)，在國內(nèi)外市場上享有較高的聲譽(yù)。

2017-2020年，華潤材料向前五大生產(chǎn)商客戶的銷售金額分別為41.54億元、41.69億元、33.81億元、30.29億元，銷售占比分別為36.86、32.22、29.95、33.19。

與此同時(shí)，華潤材料積極開拓境外銷售市場，聚酯瓶片產(chǎn)品遠(yuǎn)銷中亞、歐洲、南美、非洲等地區(qū)。

作為國內(nèi)最先打開日本等高端市場的聚酯瓶片廠商之一，2018年華潤材料成為國內(nèi)首家取得法國達(dá)能集團(tuán)依云礦泉水聚酯瓶片供應(yīng)商認(rèn)證的企業(yè)，華潤材料產(chǎn)品的質(zhì)量及標(biāo)準(zhǔn)受到國內(nèi)外客戶的一致認(rèn)可。

2017-2040年，華潤材料通過外銷獲得的收入分別為30.75億元、40.63億元、33.49億元、40.63億元，外銷占比分別為27.29、31.4、29.66、31.4。

　　而觀其上游，華潤材料上游原材料進(jìn)口依存度下降，有利于利潤向下游轉(zhuǎn)移。

需要指出的是，聚酯瓶片的主要原材料為PTA和MEG，原材料價(jià)格對聚酯瓶片行業(yè)利潤影響十分重要。

在采購方面，華潤材料通過多種方式穩(wěn)定上游原材料價(jià)格，保證產(chǎn)品的利潤水平。華潤材料與國內(nèi)外主要的PTA及MEG生產(chǎn)商保持著長期的合作，以穩(wěn)定的原材料供應(yīng)滿足生產(chǎn)需要。

2017-2018年，受國產(chǎn)基礎(chǔ)化工原料供給不足影響，上游PTA價(jià)格不斷攀升，從2017年初約4,500元/噸上漲至2018年9月約8,000元/噸。但隨著國內(nèi)七大石化基地PX-PTA項(xiàng)目產(chǎn)能陸續(xù)投放，上游PTA價(jià)格快速回落，到2020年12月末，PTA現(xiàn)貨價(jià)格已不足3,000元/噸。

此外，MEG作為石油產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品，導(dǎo)致國內(nèi)MEG供應(yīng)進(jìn)口依賴程度較高，以及MEG價(jià)格較高。近年來，國內(nèi)加強(qiáng)對煤制MEG的技術(shù)研究和產(chǎn)能投放，MEG進(jìn)口依存度下降，MEG價(jià)格從2017年初的近7,000元/噸下降至2020年12月的約3,700元/噸。

隨著上游PTA和MEG原材料價(jià)格下降，行業(yè)利潤有望向下游聚酯瓶片廠商轉(zhuǎn)移，提升了行業(yè)的利潤空間。

四、市場份額達(dá)19，產(chǎn)能利用率飽和募資再擴(kuò)張

目前，華潤材料將以聚酯瓶片業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，構(gòu)建四大業(yè)務(wù)單元的戰(zhàn)略布局：繼續(xù)夯實(shí)聚酯業(yè)務(wù)，積極發(fā)展差異化聚酯、尼龍、復(fù)合材料業(yè)務(wù)，適當(dāng)布局其它有潛力的高端新材料。

產(chǎn)能規(guī)模是衡量聚酯瓶片廠商核心競爭力的重要指標(biāo)，排名前列的產(chǎn)能規(guī)模有利于聚酯瓶片廠商增強(qiáng)自身知名度，與產(chǎn)業(yè)鏈上下游合作時(shí)獲得更優(yōu)的合作條件。

作為國內(nèi)聚酯瓶片行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，華潤材料聚酯瓶片產(chǎn)能規(guī)模始終位列國內(nèi)行業(yè)前三名，其中于2012-2013年、2016-2017年更位居行業(yè)第一名。

近年來，華潤材料產(chǎn)能保持為160萬噸/年，除在2020年受新冠疫情影響，一直處于滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)，產(chǎn)能利用率遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。

在產(chǎn)品產(chǎn)能方面，2017-2020年，華潤材料的聚酯瓶片產(chǎn)量分別為165.8萬噸、164.19萬噸、163.61萬噸、165.13萬噸，銷量分別為168.09萬噸、160.62萬噸、160.02萬噸、168.75萬噸。

同期，華潤材料的產(chǎn)能利用率分別為104、103、102，聚酯瓶片行業(yè)的產(chǎn)能利用率分別為87、91、81?？梢?，華潤材料自身產(chǎn)能利用率飽和。

2017年初，華潤材料產(chǎn)能位列國內(nèi)第一位；截至2019年末，隨著江蘇三房巷集團(tuán)有限公司（以下簡稱“三房巷”），海南逸盛石化有限公司、逸盛大化石化有限公司及浙江榮化纖新材料有限公司（以下統(tǒng)一簡稱“逸盛”）等同行業(yè)公司擴(kuò)產(chǎn)，華潤材料產(chǎn)能已滑落至國內(nèi)第三位。

且2017年，華潤材料作為國內(nèi)最大的聚酯瓶片廠商，市場份額達(dá)23。2018年和2019年，受行業(yè)需求不斷增長和自身產(chǎn)能受限的影響，華潤材料市場份額略有下滑，市場份額分別為20和19。

值得注意的是，此番上市，華潤材料擬募集資金14.5億元，分別用于“珠海華潤材料年產(chǎn)50萬噸聚酯三期工程”、“珠海華潤材料10萬噸/年P(guān)ETG特種聚酯工程”、“研發(fā)試驗(yàn)場所及配套項(xiàng)目”及“補(bǔ)充流動(dòng)資金”。

其中，“珠海華潤材料年產(chǎn)50萬噸聚酯三期工程”華潤材料擬使用募集資金6.32億元，該項(xiàng)目設(shè)計(jì)年產(chǎn)能力為50萬噸，系跟隨行業(yè)發(fā)展趨勢，積極進(jìn)行產(chǎn)能布局，不斷鞏固、加強(qiáng)自身的競爭優(yōu)勢。

據(jù)招股書，“珠海華潤材料年產(chǎn)50萬噸聚酯三期工程”所處國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的華南地區(qū)，是國內(nèi)聚酯瓶片的最大、最重要的區(qū)域市場之一。華潤材料發(fā)往華南市場的數(shù)量占比僅占華南市場總需求的約30，尚有較大提升空間。

該項(xiàng)目建成后，華潤材料聚酯瓶片年生產(chǎn)能力將達(dá)到210萬噸，預(yù)計(jì)將位居國內(nèi)第一、全球前五。并且能夠有效加強(qiáng)華潤材料在華南地區(qū)和東南亞出口市場的競爭地位，提高在相關(guān)市場的銷售份額。

五、聚酯瓶片符合限塑令替代產(chǎn)品要求，研究院助力聚酯材料技術(shù)引領(lǐng)

科技創(chuàng)新能力亦是衡量聚酯瓶片廠商核心競爭力的關(guān)鍵指標(biāo)之一，擁有較強(qiáng)的科技創(chuàng)新能力有利于聚酯瓶片廠商緊跟科技發(fā)展潮流，突破核心技術(shù)，以優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品贏得市場和客戶的認(rèn)可。

值得一提的是，華潤材料高度重視科技創(chuàng)新，研發(fā)的“鈷酸鑭等高性能超細(xì)氧化物催化劑應(yīng)用”獲得“國家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步二等獎(jiǎng)”。且華潤材料聚酯產(chǎn)品與同行業(yè)相比具有雜質(zhì)含量低的優(yōu)點(diǎn)，在其基礎(chǔ)上研發(fā)的新產(chǎn)品處于國內(nèi)領(lǐng)先水平，其中多項(xiàng)技術(shù)達(dá)到國際先進(jìn)，填補(bǔ)了國內(nèi)空白。

在授權(quán)發(fā)明專利數(shù)量方面，目前華潤材料擁有授權(quán)發(fā)明專利11項(xiàng)，已申請發(fā)明專利15項(xiàng)，數(shù)量多于同行業(yè)公司三房巷、逸盛、澄星。

同時(shí)，華潤材料是中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)化工新材料專委會(huì)、中國化纖協(xié)會(huì)、新材料在線等行業(yè)自律組織會(huì)員企業(yè)。

不僅如此，華潤材料還設(shè)有化工新材料研究院，現(xiàn)有研發(fā)人員80人，其中博士5人、碩士14人。其中，多人有跨國公司研發(fā)機(jī)構(gòu)工作或留學(xué)經(jīng)驗(yàn)，5 人獲江蘇省“雙創(chuàng)人才計(jì)劃”或常州市“龍城英才計(jì)劃”支持。

該研究院具備完善的研發(fā)設(shè)施及試驗(yàn)檢測儀器，包括熔體聚合及固相增粘設(shè)備、注塑吹瓶設(shè)備、DSC、氣液相色譜等，助力聚酯材料技術(shù)引領(lǐng)行業(yè)。

且華潤材料建立了良好的生產(chǎn)質(zhì)量管理體系，通過ISO9001體系認(rèn)證、OHSAS18001體系認(rèn)證以及可口可樂、百事可樂認(rèn)證，產(chǎn)品符合歐盟、FDA要求，并獲得“國家級(jí)企業(yè)管理現(xiàn)代化創(chuàng)新成果二等獎(jiǎng)”、“最佳工藝進(jìn)步獎(jiǎng)”、“可持續(xù)發(fā)展環(huán)保獎(jiǎng)”等榮譽(yù)稱號(hào)。

值得注意的是，塑料在生產(chǎn)生活中應(yīng)用廣泛，是重要的基礎(chǔ)材料。不規(guī)范生產(chǎn)、使用塑料制品和回收處置塑料廢棄物，會(huì)造成能源資源浪費(fèi)和環(huán)境污染，加大資源環(huán)境壓力。為進(jìn)一步加強(qiáng)塑料污染治理，建立健全塑料制品長效管理機(jī)制，國家發(fā)展改革委和生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)塑料污染治理的意見》（發(fā)改環(huán)資〔2020〕80號(hào)），以下簡稱“限塑令”。

根據(jù)限塑令的禁止、限制名錄，主要針對一次性包裝和酒店用品領(lǐng)域，即限制PE、PP和PS等聚烯烴類不可降解材料在軟包裝行業(yè)的應(yīng)用。因此，華潤材料的主要產(chǎn)品聚酯瓶片并不在本次限塑令的禁止、限制名錄中。

在限塑令基本原則中，指出“創(chuàng)新引領(lǐng)，科技支撐。以可循環(huán)、易回收、可降解為導(dǎo)向，研發(fā)推廣性能達(dá)標(biāo)、綠色環(huán)保、經(jīng)濟(jì)適用的塑料制品及替代產(chǎn)品，培育有利于規(guī)范回收和循環(huán)利用、減少塑料污染的新業(yè)態(tài)新模式”。

聚酯瓶片可循環(huán)、易回收的特點(diǎn)，不僅不在“限塑令”的禁止、限制名錄中，而且符合“限塑令”替代產(chǎn)品的要求，具有更廣闊的長期發(fā)展空間。

綜上，“限塑令”不會(huì)對華潤材料聚酯瓶片業(yè)務(wù)造成重大不利影響，而且更有利于該產(chǎn)品的長期發(fā)展。

此外，2020年10月29日，《關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》已通過并實(shí)施。明確提出加快發(fā)展新材料、綠色環(huán)保等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

緊緊抓住這一契機(jī)，華潤材料于2020年11月，邀請多位材料行業(yè)的知名專家，參加專家委員會(huì)會(huì)議，就華潤材料科技創(chuàng)新“十四五”規(guī)劃開展研討，圍繞“國家所需”、“市場所求”與“華潤所能”3個(gè)維度，服務(wù)國家戰(zhàn)略，攻堅(jiān)重點(diǎn)領(lǐng)域關(guān)鍵技術(shù)。

領(lǐng)先的研發(fā)能力和核心技術(shù)，讓華潤材料保持了充足的內(nèi)生增長動(dòng)力，同時(shí)也為其可持續(xù)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

六、培育新的業(yè)績增長點(diǎn)，打造特種聚酯“國內(nèi)第一、世界第三”

目前，以PET為基礎(chǔ)的新型聚酯材料和新興領(lǐng)域不斷涌現(xiàn)，顯示出廣闊的市場空間和巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

PETG是PET合成過程中部分乙二醇被其他二醇（共聚單體）取代所得到的共聚產(chǎn)品，共聚單體替代乙二醇將使共聚酯熔點(diǎn)下降，玻璃化轉(zhuǎn)變溫度上升，結(jié)晶度下降。

PETG產(chǎn)品透明度高，具有優(yōu)異的熱成型性能、堅(jiān)韌性、耐候性、加工性、耐化學(xué)性、環(huán)保性，可有效替代現(xiàn)有聚碳酸酯（PC）和聚甲基丙烯酸甲酯（PMMA）材料，市場需求潛力巨大。

作為新型聚酯材料，憑借優(yōu)良的材料特性，PETG需求快速增長。全球PETG需求量從2014年的37.5萬噸增長至2018年的47萬噸，其中中國需求量增長最為迅速，到2018年需求量達(dá)16.92萬噸。中國已成為全球最大的PETG需求國，占比約36。

根據(jù)新思界產(chǎn)業(yè)研究中心發(fā)布的《2020年全球及中國PETG產(chǎn)業(yè)深度研究報(bào)告》，2019年，國內(nèi)PETG需求量為28.42萬噸，市場規(guī)模為48.13億元，同比增長9.3。

國內(nèi)化工材料產(chǎn)業(yè)對PETG技術(shù)認(rèn)識(shí)及應(yīng)用較晚，目前在PETG材料研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化主要面臨的問題包括：適合工業(yè)生產(chǎn)的催化體系的選擇、合適的助劑和添加劑的選擇、合成路線的選擇等。

受技術(shù)保護(hù)措施影響，國內(nèi)PETG材料基本依賴從美、韓進(jìn)口，國內(nèi)少數(shù)廠商在研發(fā)及試產(chǎn)中，但仍處于未成熟階段。根據(jù)公開信息，2018年國內(nèi)PETG材料進(jìn)口率達(dá)95以上。

因此，PETG在《增強(qiáng)制造業(yè)核心競爭力三年行動(dòng)計(jì)劃（2018-2020年）》中被列為新材料領(lǐng)域的關(guān)鍵技術(shù)，在《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類（2018）》中被列為新材料產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)品，在《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2019年本）》中被列為鼓勵(lì)類項(xiàng)目。

根據(jù)公開信息，國內(nèi)僅有3家企業(yè)實(shí)現(xiàn)了PETG工業(yè)化生產(chǎn)，分別是中國石油天然氣股份有限公司遼陽石化分公司、江蘇伊爾曼新材料有限公司、江蘇景宏新材料科技有限公司。

根據(jù)公開信息，江蘇景宏新材料科技有限公司現(xiàn)有PETG顆粒和PETG單/雙向收縮膜產(chǎn)能各0.5萬噸/噸；中國石油天然氣股份有限公司遼陽石化分公司、江蘇伊爾曼新材料有限公司未公開披露PETG產(chǎn)能相關(guān)信息。

因此，國產(chǎn)PETG產(chǎn)品尚未大規(guī)模在市場流通，PETG進(jìn)口替代空間廣闊。

而華潤材料經(jīng)過長期技術(shù)攻關(guān)及國際技術(shù)合作，已掌握PETG生產(chǎn)的關(guān)鍵技術(shù)，產(chǎn)業(yè)化條件已經(jīng)成熟。

在聚酯瓶片領(lǐng)域，華潤材料根據(jù)市場需求，不斷優(yōu)化改進(jìn)聚酯瓶片產(chǎn)品性能。華潤材料已在特種聚酯PETG、高性能PET泡沫材料、高透高亮聚酯材料、高流動(dòng)聚酯材料、高阻隔聚酯材料、耐熱型共聚酯材料、熱塑性聚酯復(fù)合材料、鈦系催化劑項(xiàng)目和rPET聚酯瓶片循環(huán)再生進(jìn)行立項(xiàng)研究，其中特種聚酯PETG、高性能PET泡沫材料、高透高亮聚酯材料、高流動(dòng)聚酯材料項(xiàng)目已進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化可研階段，其他項(xiàng)目也陸續(xù)進(jìn)入小試、中試階段，能有效提升華潤材料產(chǎn)品競爭力。

該等項(xiàng)目市場需求大、符合國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略政策、國產(chǎn)替代空間大，將成為華潤材料未來重要的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)之一。

此番上市，華潤材料擬募集資金14.5億元，其中，擬使用募集資金3.45億元用于“珠海華潤材料10萬噸/年P(guān)ETG特種聚酯工程”，項(xiàng)目設(shè)計(jì)年產(chǎn)能力為10萬噸，采用先進(jìn)成熟工藝，以PTA、MEG、NPG 和CHDM為主要原料，直接酯化、連續(xù)縮聚的五釜流程工藝技術(shù)。

項(xiàng)目建成后，華潤材料將成為國內(nèi)第一、世界第三的PETG特種聚酯供應(yīng)商，可極大地推動(dòng)華潤材料向“高分子材料領(lǐng)域中具有國際競爭力的優(yōu)秀企業(yè)”的戰(zhàn)略目標(biāo)發(fā)展，未來可期。