2020年上半年受疫情影響，制造業(yè)與外貿(mào)行業(yè)備受考驗(yàn)，中國輪胎產(chǎn)銷首當(dāng)其沖。得益于有效的抗疫手段與穩(wěn)外貿(mào)政策，二季度開始，經(jīng)濟(jì)加速重啟。中報(bào)季已至尾聲，各輪胎企業(yè)的成績單中不乏亮點(diǎn)。

8月28日，浦林成山（1809.HK）發(fā)布了2020年中期業(yè)績報(bào)告。期內(nèi)浦林成山實(shí)現(xiàn)總收入約28.44億元（人民幣，單位下同），同比下降約1.0；毛利潤約為6.06億元，同比增長約9.9；凈利潤約2.65億元，同比增長約1.6。

而在嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)之下，浦林成山的銷量獲得了逆勢(shì)增長——期內(nèi)銷售輪胎626萬條，同比增長3.1。與此同時(shí)，得益于全球橡膠價(jià)格整體處于低位的成本優(yōu)勢(shì)，期內(nèi)企業(yè)毛利潤率、凈利潤率都有不同程度的上漲，盈利能力彰顯。

全球化布局發(fā)力 海外業(yè)績亮眼 長線形勢(shì)向好

目前，浦林成山主要銷售渠道——國內(nèi)經(jīng)銷商、國際經(jīng)銷商和主機(jī)廠配套，處于均衡發(fā)展的態(tài)勢(shì)。2020上半年，分別貢獻(xiàn)了34.5、30.1和31的銷售額。

【數(shù)據(jù)來源：浦林成山2020年中期業(yè)績報(bào)】

值得注意的是，在外貿(mào)經(jīng)濟(jì)備受海內(nèi)外疫情制約的情況下，浦林成山的海外經(jīng)銷商渠道收入仍達(dá)到了約8.56億元，相較于去年保持穩(wěn)定。

業(yè)績報(bào)中顯示，期內(nèi)公司對(duì)于海外銷售團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了統(tǒng)籌化梳理，包括重組歐洲分公司、成立德國分公司、進(jìn)一步拓展北美市場等。一系列舉措下，公司逆勢(shì)完成了31家新的海外經(jīng)銷商的開發(fā)。目前銷售團(tuán)隊(duì)建設(shè)已取得階段性成果，為未來企業(yè)深入推進(jìn)國際化戰(zhàn)略打下了基礎(chǔ)。

另一方面，受疫情持續(xù)影響，歐洲、北美部分輪胎工廠一度經(jīng)歷了較長時(shí)間的停工，產(chǎn)能不可避免地受到壓縮。據(jù)媒體報(bào)道，今年3月，輪胎巨頭米其林就關(guān)閉了位于法國、意大利、西班牙的多家工廠。上半年海外替換市場的輪胎需求已有更多向中國輪胎制造商傾斜的趨勢(shì)。而在海外疫情發(fā)展仍不甚明朗的情況下，這一趨勢(shì)或?qū)⒃谖磥硪欢螘r(shí)間內(nèi)延續(xù)。

而且，全球范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體進(jìn)入下行周期，消費(fèi)者對(duì)于產(chǎn)品的價(jià)格敏感度提升，對(duì)于更具價(jià)格優(yōu)勢(shì)的中國輪胎來說，也無疑是加速滲透海內(nèi)外市場的契機(jī)。

除全球化經(jīng)銷渠道布局外，浦林成山亦布局了海外生產(chǎn)基地。目前，按照工業(yè)4.0標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)的泰國工廠已經(jīng)如期投產(chǎn)，預(yù)計(jì)將在下半年逐漸釋放產(chǎn)能。在海外銷售方面，泰國工廠可以有效規(guī)避貿(mào)易壁壘，同時(shí)充分發(fā)揮原材料產(chǎn)地的成本優(yōu)勢(shì)。

綜合各項(xiàng)因素來看，浦林成山在海外市場仍大有可為，具備長線發(fā)展的基礎(chǔ)與機(jī)會(huì)。

研發(fā)賦能 多渠道獲突破 新品獲認(rèn)可

而在國內(nèi)市場，經(jīng)銷商與主機(jī)廠兩大渠道均有突破，這與浦林成山研發(fā)投入的持續(xù)加碼、核心技術(shù)提升密切相關(guān)。

乘用車方面，浦林成山開發(fā)新花紋205╱55R1694V，達(dá)到現(xiàn)行歐盟標(biāo)簽等級(jí)中的最高級(jí)別——AA1；商用車方面，期內(nèi)首次與江淮汽車配合進(jìn)入新車型、新規(guī)格技術(shù)開發(fā)，這標(biāo)志著主機(jī)廠對(duì)于企業(yè)技術(shù)研發(fā)實(shí)力的充分認(rèn)可，另外期內(nèi)新開發(fā)的商用低滾阻輪胎，專配濟(jì)南重汽豪沃車型，助力“國六牽引車”提速；新能源方面，期內(nèi)首次向比亞迪提供新能源商用車配套合作。隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)常態(tài)以及新基建政策利好逐步釋放，浦林成山在其一向擅長的商用車配套及替換市場大有可為。

縱觀整個(gè)2020上半年，浦林成山共研發(fā)上市了169個(gè)新產(chǎn)品，數(shù)量較2019年同期大幅度上升，且新品銷量占期內(nèi)總銷量31.6，充分顯示出市場對(duì)新品的認(rèn)可，隨著新品進(jìn)一步滲透，下半年或?qū)@現(xiàn)出更強(qiáng)的銷售后勁，市場空間可觀。

品牌價(jià)值快速增長 資本市場受矚目

2018年10月登錄港交所，浦林成山尚屬資本市場“新秀”。而實(shí)際上，浦林成山品牌已有40多年的發(fā)展積淀，歷經(jīng)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的多次重大考驗(yàn)。近年來，輪胎工業(yè)始終處于加速出清落后產(chǎn)能的快速變革時(shí)期，浦林成山在此節(jié)點(diǎn)，亦開始顯現(xiàn)出其整體發(fā)展戰(zhàn)略躍升。

進(jìn)入資本市場、布局海外智能生產(chǎn)基地、加強(qiáng)研發(fā)、推進(jìn)產(chǎn)品迭代、生產(chǎn)車間數(shù)字化改造、落實(shí)精益生產(chǎn)、加速開拓市場、優(yōu)化海外產(chǎn)銷布局……一系列舉措持續(xù)為產(chǎn)品、服務(wù)和核心技術(shù)競爭力的可持續(xù)發(fā)展賦能，并形成了市場銷售、品牌形象與投資價(jià)值互哺發(fā)展的良性循環(huán)。

2020年8月，旗下品牌成山輪胎登上世界品牌實(shí)驗(yàn)室評(píng)選的“中國500最具價(jià)值品牌”，躋身中國輪胎企業(yè)品牌價(jià)值前五；在日前剛剛落下帷幕的第九屆中國財(cái)經(jīng)峰會(huì)上，浦林成山又一舉斬獲“2020杰出上市公司”“2020杰出品牌形象”兩項(xiàng)重磅大獎(jiǎng)，品牌價(jià)值與投資價(jià)值再獲認(rèn)可。

雖然原材料價(jià)格回升、未來貿(mào)易摩擦加劇等諸多不利因素，在為市場持續(xù)加壓，但浦林成山仍依靠這份亮眼的中期業(yè)績報(bào)告，展現(xiàn)出其優(yōu)異的盈利能力與值得期待的發(fā)展韌性。