文|甲方研究社

移動直播，可能是近幾年來勢最兇猛也消失得最快的風口之一。

經(jīng)歷了2016年的千播大戰(zhàn)，2017年的劇烈洗牌，進入2018年，紅利消退，資本寒冬等詞語不斷縈繞于直播行業(yè)弄潮兒們耳際，找準機會上岸成了他們當下急迫而重要的事情。

虎牙摘得直播第一股，花椒六間房合并，主要的游戲直播平臺抱緊騰訊大腿，完全靠獨立發(fā)展的“獨狼”映客也在尋找自己的新出路。

曲線上市未果半年后，映客再一次向IPO發(fā)起沖擊。

1.不差錢的映客

過去的六月，中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)扎堆走向資本市場。無論是美股的拼多多、優(yōu)信還是港股的美團、小米都離不開一個詞：“流血上市”。

和這些虧損高企的公司相比，映客算得上一股清流。映客成立于2015年，曾創(chuàng)下直播平臺100天盈利的奇跡。

2015年至2017年，映客運營利潤分別為190萬元、4.93億元、8.71億元，年內(nèi)虧損分別為4941萬元、14.67億元、2.39億元，經(jīng)調(diào)整純利分別為146萬、5.68億、7.91億元。

映客IPO的保薦人之一德銀在最新報告指出，預計映客2018年的盈利將近10.16億元，2019年、2020年預計盈利達到12.16億元及13.94億元。

誠然，映客這樣的賺錢能力和直播風口有直接聯(lián)系。上線6個月已估值30億元，上線一年注冊用戶超1億，日活破1000萬，多次登頂App store免費榜首，一騎絕塵的映客迅速成為名副其實的“直播之王”。

如果說創(chuàng)辦100天就賺錢是因為映客抓住了移動直播的大風口，那么成立三年還能持續(xù)賺錢，靠的是映客的產(chǎn)品、服務以及對直播的理解。

然而，不差錢并不能打消人們對映客未來的疑慮，對于即將上市的映客，人們更關心下一個三年它還能否持續(xù)賺錢，能否賺更多的錢？

2.天花板在哪里？

人們看到映客盈利能力的同時也看到了它的天花板。

從招股書能夠看出，映客絕大部分收益依然是來自直播業(yè)務。從2015年到2017年，直播業(yè)務所得收益占收益總額94.6%、99.8%及99.4%。而直播業(yè)務對大客戶的依賴也過重。網(wǎng)絡廣告收入甚至不足1%。

事實上，在看到映客的天花板之前，我們更應該看到，直播業(yè)務之所以能占到90%以上的收益，是因為映客將秀場直播做到了極致。

映客是第一個提出“全民直播”運營理念的直播平臺，通過去工會的方式，映客讓平臺和主播關系更直接單純。

奉佑生對產(chǎn)品調(diào)性的極端追求所形成的產(chǎn)品差異化，塑造了映客的品牌印象。

映客對于主播有著極為嚴格的規(guī)定。煙酒、胸、床這些有曖昧可能的東西這在映客是不可能出現(xiàn)的。在眾多直播平臺里，映客的特點是主播顏值高，奉佑生甚至要求用安卓手機的主播不能上首頁，理由是“愛美的人都會用蘋果手機”。

映客的口碑依賴于公司在技術上和產(chǎn)品上不斷創(chuàng)新，映客推出的禮物、紅包提現(xiàn)、美顏、各類互動交互和鼓勵變現(xiàn)的功能，具備始終領先行業(yè)產(chǎn)品的迭代速度。內(nèi)容生產(chǎn)者和消費者用平等的方式強關聯(lián)后開始向外輸出映客的品牌。一時間“上映客，直播我”成為了潮流。

基于此，映客在前三年里全力構建了直播收入的商業(yè)模式。

作為一個直播平臺，映客稱得上本分。在“羊毛出在豬身上”這樣被奉為圭臬的互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式籠罩下的創(chuàng)業(yè)江湖，映客找到了屬于自己的獨特的商業(yè)模式。

而映客在商業(yè)上的成功，給直播行業(yè)趟出了一條路——映客的驚人變現(xiàn)能力告訴人們，除了賣貨，賣廣告，賣游戲賣會員，中國互聯(lián)網(wǎng)變現(xiàn)還有一條全新的道路：用戶主動付費的體驗經(jīng)濟。

這也促使奉佑生不斷改進產(chǎn)品體驗、為主播創(chuàng)造更平等的展示平臺，時刻“寵著”用戶。為了不想追求營收效果而影響用戶體驗，映客甚至刻意回避廣告。

當然任何一種商業(yè)模式都不可能完美無缺，秀場直播的弊端在于空間有限且難建立壁壘。映客堅持不簽約主播，這帶來的直接結果是，在其他平臺高價挖人時，映客幾乎沒有抵抗力。隨著一些主播爆紅后離開，主播為映客帶來的紅利優(yōu)勢卡開始被削弱。

招股書顯示，在今年第一季度，映客的平均每月付費用戶數(shù)量為72.9萬人，環(huán)比增長11.8%，同比下降59.89%；平均每月活躍主播數(shù)量為92.5萬人，環(huán)比下降38.6%，同比下降74.93%。

3.“獨狼突圍”

映客雖無遠慮但有近憂。

2017年，快手、抖音崛起，短視頻取代直播成為資本角力的新風口，外界普遍認為，短視頻人群與直播高度重疊，且短視頻平臺受眾更廣，直播用戶和收入正被短視頻分流，映客也不例外。

為了嘗試業(yè)務多元化，過去一年，映客推出過獨立產(chǎn)品芝士超人，嘗試過簽約主播，拓展游戲直播，做過短視頻，以擴張公司的版圖，公司業(yè)務和組織架構也處于劇烈的調(diào)整和變動之中。

除此之外，2017年，映客還推出了幾個新產(chǎn)品，比如用區(qū)塊鏈技術做的德州撲克，涉及到女性派單接單的軟件月貓和付費交友軟件克拉等等。這些產(chǎn)品瞄準的人群和映客不一樣，很大程度上是出于拓展商業(yè)變現(xiàn)途徑的考慮。

獨立的新產(chǎn)品之外，社交也是映客過去一年試圖探索的方向。去年9月，映客上線5.0版本，在首頁底部導航新增附近功能，還增加了直播PK以及狼人殺等社交玩法。

今年6月，映客發(fā)布6.0版，正式開啟后直播時代，重點加碼社交關系：增加“動態(tài)”功能，并把“關注”標簽移到首頁、首位。目的在于增加高頻、碎片化的聯(lián)系紐帶。此外，在直播列表卡片、底部導航欄，也增加了“搶紅包、PK、多人電臺”等多元互動選項。此外，還在直播技術層面進行革新，向旗下主播開放了六人連屏，九人連麥直播權限。

這種高頻互動氛圍的營造除了帶來更高活躍度外，本身也拓展了多維場景，帶動廣告承載量和效果提升。

4.不悲不喜

和行業(yè)普遍認為直播日薄西山不同，奉佑生認為市場進入了穩(wěn)定發(fā)展的健康時期。

“未來直播產(chǎn)品是趨同的，一二名市場比例可能是55％和35％。差異點就在于人群的積累?！倍辈ヒ膊皇且粋€曇花一現(xiàn)的故事：“人性對直播的需求會長期存在，直播就會長期存在?！?/p>

直播這種形態(tài)短時間內(nèi)不會消弭，伴隨著5G的到來，移動直播的或許有更多的想象力空間，如何利用好這種形式，為用戶創(chuàng)造更多的興奮點成了接下來直播平臺差異化競爭的關鍵。

對于映客而言，找到新的營收增長點，充分盤活秀場直播，進入更多元的行業(yè)，這是映客上市之后要打的幾場硬仗。

在豐富產(chǎn)品內(nèi)容上，映客首先要做的就是強化在游戲的投入。招股書中顯示，映客提到募資用途第一條就是開發(fā)游戲，目前映客正在開發(fā)一款以卡牌游戲為特色的新社交游戲，該游戲的先期投入是970萬人民幣，預計還將持續(xù)投入6000萬人民幣。

值得留意的是，映客此次IPO引入的兩名基石投資者之一、將認購1000萬美元映客股份的B站。比起本身“彈幕網(wǎng)站”的定位，B站看起來更像是一家游戲公司。2016年，B站重點發(fā)展游戲業(yè)務，該收入達到了3.42億元，總收入達到了5.23億元。2017年，B站總收入達到了24.68億元，其中游戲業(yè)務貢獻了20.58億元的收入。B站模式，無疑是映客學習的好榜樣。

從最初映客就確定娛樂化定位，在線上地位鞏固后，映客開始整合傳統(tǒng)娛樂資源。

此前，映客已嘗試“先聲奪人”電臺綜藝節(jié)目，“櫻花女生”則脫胎于映客早期的“櫻花女主播”大賽，打造出一眾明星主播。娛樂化方面，映客如果能進一步盤活已有資源，對于映客而言是一筆不錯的財富。

秀場直播之外，映客也有所嘗試。即各種行業(yè)和形態(tài)的“直播+”，包括游戲直播、直播+電商、直播+體育、直播+在線教育等各種結合形式。當然直播+各個平臺皆有布局，映客能否做出成績還有待時間檢驗。

在接受《財經(jīng)》采訪時，奉佑生曾說過這樣一句話：今天很美好，明天很現(xiàn)實，后天很殘酷，這是創(chuàng)業(yè)公司的宿命。這也意味著，映客雖然即將完成創(chuàng)業(yè)公司向上市公司身份的轉變，但仍需以創(chuàng)業(yè)者的心態(tài)負重前行，不以物喜不以己悲。

可供映客選擇的路有很多條，至于哪條路能走得通，走下去才知道。

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