TCL科技（000100.SZ）公布2021年度業(yè)績預告，公司預計實現(xiàn)營業(yè)收入1616億元-1650億元，比上年同期增長111-115；預計實現(xiàn)凈利潤150億元-153.5億元，比上年同期增長196-203；歸屬于上市公司股東的凈利潤100億元-103億元，比上年同期增長128-135。

其中，半導體顯示業(yè)務營收及利潤均實現(xiàn)較大幅度增長，營業(yè)收入同比增長超過80，凈利潤同比增長超過330。中環(huán)半導體于2020年第四季度并表，成為公司2021年業(yè)績增長新驅(qū)動。

半導體顯示業(yè)務凈利潤同比增超330，第四季度行業(yè)低點仍保持盈利

2021年TCL科技半導體顯示業(yè)務表現(xiàn)強勁，除受益于報告期內(nèi)顯示面板均價顯著高于上年同期外，同時也得益于內(nèi)生結(jié)合外延式并購的高速增長，t1、t2和t6保持滿銷滿產(chǎn)，t7按計劃量產(chǎn)，t10產(chǎn)線和產(chǎn)品加速整合，大尺寸出貨面積同比增長36，營業(yè)收入同比增長超90，凈利潤同比增長超300；t3產(chǎn)品和客戶結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，盈利能力提升，t4柔性OLED產(chǎn)線二、三期產(chǎn)能建設穩(wěn)步推進，中小尺寸業(yè)務營業(yè)收入同比增長超30，產(chǎn)品出貨大幅增長，客戶結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，經(jīng)營效益正在逐步提升。

2020年上半年，液晶電視面板價格維持低位運行，2020年6月液晶電視面板價格觸底反彈并連續(xù)上漲近13個月，2021年7月起受物流響應和部分區(qū)域需求調(diào)整的影響，液晶電視面板價格高位回調(diào)。Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年12月，32/43/50/55/65英寸液晶電視面板價格分別為39/71/98/121/193美元。但根據(jù)TCL科技此次年度預告數(shù)據(jù)推算，2021年第四季度TCL科技仍保持單季度接近20億元凈利潤的盈利水平。反觀目前價格跌幅逐步收窄，觸及海外產(chǎn)線經(jīng)營虧損線附近，據(jù)韓媒報道，三星將在2022年上半年關(guān)閉剩余所有的LCD產(chǎn)線，產(chǎn)業(yè)格局改善將進入第二輪高峰。

中環(huán)半導體超額達成業(yè)績倍增計劃

在國家“十四五”規(guī)劃和“雙碳”政策助力下，半導體光伏產(chǎn)業(yè)2021年迎來發(fā)展機遇期。通過體制機制改革，中環(huán)半導體激發(fā)組織活力，發(fā)揮G12+疊瓦的技術(shù)優(yōu)勢和智能制造的工藝優(yōu)勢，進一步提升行業(yè)領(lǐng)先地位，超額達成業(yè)績倍增計劃。

中環(huán)半導體的光伏材料產(chǎn)能規(guī)?？焖偬嵘?，尤其是G12產(chǎn)品的技術(shù)、成本和生態(tài)優(yōu)勢增強。從技術(shù)發(fā)展來看，大尺寸硅片優(yōu)勢明顯，尺寸的加大有利于降低組件及關(guān)鍵部件的單位加工成本，是光伏行業(yè)進步的一個重要方向。

中環(huán)半導體材料產(chǎn)能穩(wěn)步擴張，8-12英寸產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)升級。目前，8英寸和12英寸硅片是全球市場主流產(chǎn)品規(guī)格，其需求逐年增大。特別是12英寸硅片的供給和需求依舊存在較大缺口，并且缺口會隨著半導體周期的景氣程度回暖而越來越大。作為中國大陸少數(shù)幾家能生產(chǎn)8-12英寸硅片的企業(yè)之一，中環(huán)半導體借助半導體市場快速增長契機，與戰(zhàn)略客戶協(xié)同成長，已與多家國際芯片廠商簽訂長期戰(zhàn)略合作協(xié)議，為全球業(yè)務拓展奠定堅實基礎。

在半導體光伏電池組件，中環(huán)半導體堅定全球化發(fā)展戰(zhàn)略，聯(lián)合MAXN公司打開出?？?，在全球范圍內(nèi)進一步拓展電池、組件的制造體系和地面式電站、分布式電站的市場開發(fā)業(yè)務，快速建立海外產(chǎn)業(yè)布局和全球供應鏈體系。

顯示行業(yè)長期競爭格局改善

TCL科技看好顯示行業(yè)長期競爭格局改善和產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略價值的提升。2021年之后，全球液晶面板廠商在高世代產(chǎn)線方面基本不再增加資本支出。未來兩到三年，全球液晶面板產(chǎn)能供給基本保持平穩(wěn)。與此同時，隨著三星液晶面板產(chǎn)線的全面清退，全球液晶面板產(chǎn)能集中度提升。據(jù)洛圖科技數(shù)據(jù)，2021年11月，液晶面板廠出貨量CR3（TOP3面板廠份額之和）為56.7，至2024年CR3將接近70，行業(yè)將進入穩(wěn)定的利潤貢獻期。

方正證券認為，LCD行業(yè)的供給周期，將由投資驅(qū)動的大幅波動轉(zhuǎn)為由需求淡旺季影響的窄幅波動。隨著行業(yè)集中度的提升，頭部面板企業(yè)控產(chǎn)控價能力得到提升，在價格下行時期，多家面板頭部企業(yè)主動下調(diào)稼動率，從供給側(cè)帶動面板價格波動趨于平緩，面板市場秩序趨于理性和健康。

如今，面板價格跌幅逐步收窄，甚至部分尺寸價格止跌。根據(jù)Witsview統(tǒng)計，1月上旬55、65英寸中大型面板報價較上月底下跌2、3美元，跌幅均不到2，32、43英寸電視面板報價則持平上月底。奧維睿沃預測，在2022年第一季度面板價格探底以后，隨著2022年第二季度備貨旺季的到來，面板價格將觸底反彈。與此同時，面板廠商未來業(yè)績有望逐季環(huán)比提升。

TCL科技表示，公司將繼續(xù)以“經(jīng)營提質(zhì)增效，鍛長板補短板，加快全球布局，創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展”為核心要求，在半導體顯示、半導體光伏及半導體材料領(lǐng)域打造戰(zhàn)略控制點，在所處行業(yè)賽道中成為全球領(lǐng)先者。???