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從制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)、物流業(yè)景氣指數(shù)等先行指標看,隨著政策落地見效,經(jīng)濟增長態(tài)勢持續(xù)改善,三季度經(jīng)濟總體恢復回穩(wěn)。展望四季度,專家認為,宏觀調(diào)控政策將繼續(xù)組合發(fā)力,推動經(jīng)濟企穩(wěn)向上。預計四季度經(jīng)濟將繼續(xù)維持復蘇態(tài)勢。
工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)恢復
8月制造業(yè)PMI為49.4,比7月上升0.4個百分點;9月制造業(yè)PMI為50.1,比8月上升0.7個百分點......作為經(jīng)濟先行指標,制造業(yè)PMI連續(xù)兩個月回升,并重回擴張區(qū)間,釋放出積極信號。
“制造業(yè)PMI重回擴張區(qū)間,表明高溫結(jié)束疊加生產(chǎn)旺季,企業(yè)正開足馬力加快生產(chǎn)?!泵裆y行首席經(jīng)濟學家溫彬表示,9月以來,穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策和接續(xù)政策持續(xù)發(fā)力,預計9月工業(yè)增加值環(huán)比增速將加快,同比增速有望由4.2回升至4.5。
高頻數(shù)據(jù)顯示,生產(chǎn)端正呈現(xiàn)積極變化。民生銀行報告顯示,9月,全國247家鋼廠高爐開工率為82.2,螺紋鋼主要鋼廠開工率為51.5,均為三季度以來最高水平。
“需求旺季到來,以及高溫天氣等不利因素緩解,對工業(yè)生產(chǎn)恢復形成助力,預計三季度工業(yè)生產(chǎn)將企穩(wěn)回升?!必斝叛芯吭焊痹洪L伍超明說。
植信投資首席經(jīng)濟學家兼研究院院長連平表示,隨著復工復產(chǎn)有序推進、供應鏈和物流運輸持續(xù)改善、高溫等季節(jié)性因素影響消退以及內(nèi)需恢復性回升,三季度末國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)將會基本修復至常態(tài)水平。四季度,工業(yè)生產(chǎn)仍將繼續(xù)向常態(tài)水平修復。
需求改善跡象增多
從物流業(yè)景氣指數(shù)等先行指標看,近期需求逐漸改善。
市場需求回升,企業(yè)運營指標出現(xiàn)向好跡象。中國物流與采購聯(lián)合會最新數(shù)據(jù)顯示,9月中國物流業(yè)景氣指數(shù)為50.6,環(huán)比回升4.3個百分點,其中,新訂單指數(shù)為50.1,比上月回升3.2個百分點。
中國物流與采購聯(lián)合會會長助理何輝認為,9月物流業(yè)景氣指數(shù)扭轉(zhuǎn)連續(xù)兩個月回落走勢,反映出市場需求在鞏固,業(yè)務量增速回升,企業(yè)運營指標出現(xiàn)向好跡象。其中,新訂單指數(shù)回升,顯示市場需求保持增長。
投資需求回升明顯。Wind數(shù)據(jù)顯示,9月28日當周,石油瀝青裝置開工率為46.20,比9月21日當周增長2個百分點。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委表示,9月石油瀝青裝置開工率繼續(xù)上行,水泥價格筑底回升,水泥磨機開工率上行,表明建材行業(yè)需求回升。
外需保持穩(wěn)定,出口仍具韌性。業(yè)內(nèi)人士表示,進入9月,臺風等天氣因素影響減弱,有助于出口邊際回暖,出口仍維持一定韌性。
經(jīng)濟延續(xù)恢復態(tài)勢
從先行指標和高頻數(shù)據(jù)釋放的信號看,三季度經(jīng)濟整體延續(xù)恢復態(tài)勢。
魯政委表示,隨著工業(yè)生產(chǎn)恢復,三季度工業(yè)增加值同比有望回升到4以上。增量政策逐漸發(fā)力,基建投資景氣度上升。
展望四季度經(jīng)濟形勢,仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家兼研究部總監(jiān)龐溟表示,在更多穩(wěn)增長政策落地生效助力和經(jīng)濟預期持續(xù)轉(zhuǎn)好的大背景下,四季度經(jīng)濟形勢將繼續(xù)維持復蘇態(tài)勢。
在中信證券首席經(jīng)濟學家明明看來,四季度需求端的亮點將集中在投資領域,基礎設施建設將加快形成實物工作量,制造業(yè)和服務業(yè)設備更新投資有望實現(xiàn)較大增量。投資需求上升將提振工業(yè)生產(chǎn),工業(yè)增加值增速有望向潛在水平回歸?!八募径冉?jīng)濟將延續(xù)9月以來的穩(wěn)步復蘇勢頭,GDP同比增速逐季向上的概率較大?!泵髅鞅硎?。
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