■科創(chuàng)板開市三周年系列報(bào)道

開市三年來，科創(chuàng)板這一改革“試驗(yàn)田”碩果累累。三年來，在中國證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，科創(chuàng)板堅(jiān)持貫徹注冊(cè)制改革三原則，助力服務(wù)國家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，示范效應(yīng)和集聚效應(yīng)初步顯現(xiàn)，一批代表性企業(yè)成功上市。

高質(zhì)量發(fā)展離不開高質(zhì)量的監(jiān)管。一方面，科創(chuàng)板堅(jiān)守“硬科技”定位，持續(xù)健全完善科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)機(jī)制，并突出重大性、針對(duì)性，嚴(yán)把上市審核入口關(guān)；另一方面，加強(qiáng)持續(xù)監(jiān)管，把提高上市公司質(zhì)量、促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展作為中心工作，努力做到“敢管、善管、嚴(yán)管、共管”，積極推動(dòng)將科創(chuàng)板從改革探索的“試驗(yàn)田”打造成為高質(zhì)量發(fā)展的“示范田”。

堅(jiān)守“硬科技”定位 嚴(yán)把上市審核入口關(guān)

科創(chuàng)板成立之初，板塊主要定位為“面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)、面向國家重大需求”“主要服務(wù)于符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)”。

開市三年以來，科創(chuàng)板始終堅(jiān)持“硬科技”定位，鼓勵(lì)和支持“硬科技”企業(yè)上市，持續(xù)健全完善科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)機(jī)制，加強(qiáng)審核全鏈條把關(guān)，并持續(xù)推進(jìn)“開門辦審核”，不斷提升審核透明度。

在中國證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，按照注冊(cè)制三原則要求，科創(chuàng)板審核突出重大性、針對(duì)性，嚴(yán)把上市審核入口關(guān)，以審核質(zhì)量提升帶動(dòng)發(fā)行人和保薦人提升信息披露質(zhì)量，堅(jiān)持履行審核把關(guān)職能。以陽光審核為導(dǎo)向，實(shí)現(xiàn)審核公開化、電子化、規(guī)范化?？苿?chuàng)板審核標(biāo)準(zhǔn)公開透明，不搞“口袋規(guī)則”，以信息披露為核心，把好上市企業(yè)入口質(zhì)量關(guān)。綜合運(yùn)用審核問詢、現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)、現(xiàn)場(chǎng)檢查等多種方式把好信息披露質(zhì)量關(guān)。持續(xù)提升審核質(zhì)效，提高信息披露質(zhì)量。通過全鏈條監(jiān)管，發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)責(zé)任進(jìn)一步壓實(shí)，市場(chǎng)生態(tài)進(jìn)一步凈化，注冊(cè)制實(shí)施的基礎(chǔ)進(jìn)一步筑牢?？苿?chuàng)板開市三年以來，上交所科創(chuàng)板審核環(huán)節(jié)共淘汰企業(yè)159家，淘汰率為20左右，有效減少了企業(yè)“帶病申報(bào)，搶跑占位”。

尤其值得一提的是，科創(chuàng)板在上市審核過程中，創(chuàng)造性地建立了保薦業(yè)務(wù)現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)工作機(jī)制，以審核部門關(guān)注的重點(diǎn)問題為導(dǎo)向，主動(dòng)走進(jìn)保薦機(jī)構(gòu)開展現(xiàn)場(chǎng)問詢和底稿驗(yàn)證，督促保薦機(jī)構(gòu)履行好核查把關(guān)職責(zé)。作為注冊(cè)制下體現(xiàn)中國特色的監(jiān)管創(chuàng)新，保薦業(yè)務(wù)現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)已成為注冊(cè)制改革探索可復(fù)制可推廣的成功經(jīng)驗(yàn)。例如，在某現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)項(xiàng)目中，監(jiān)管人員發(fā)現(xiàn)發(fā)行人的一位關(guān)聯(lián)客戶與其他5家主要客戶存在諸多關(guān)聯(lián)跡象，部分客戶的實(shí)控人之間存在親屬關(guān)系，股東、董監(jiān)高或員工存在重合，注冊(cè)和辦公在同一科技園區(qū)，甚至連電話和郵箱都相同。若將發(fā)行人對(duì)這6家公司銷售額合并披露，關(guān)聯(lián)交易占發(fā)行人營(yíng)業(yè)收入總額的比例將超過40，從而成為影響上市審核判斷的關(guān)鍵性問題。面對(duì)這些關(guān)聯(lián)關(guān)系跡象對(duì)核查范圍和深度帶來的“考驗(yàn)”，保薦機(jī)構(gòu)卻未能盡職予以充分關(guān)注，該項(xiàng)目責(zé)任人也因此被采取了監(jiān)管措施。

據(jù)了解，自2019年6月率先啟動(dòng)科創(chuàng)板保薦業(yè)務(wù)現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)工作以來，已先后有59個(gè)申報(bào)項(xiàng)目開展現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)，占累計(jì)申報(bào)項(xiàng)目數(shù)量比例接近7，涉及28家保薦機(jī)構(gòu)。針對(duì)督導(dǎo)發(fā)現(xiàn)的中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)問題，共發(fā)出監(jiān)管工作函71份，作出監(jiān)管警示決定20次，通報(bào)批評(píng)2次，進(jìn)行談話提醒4次，計(jì)入執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)6次，督促市場(chǎng)主體歸位盡責(zé)，形成了有效威懾。

持續(xù)優(yōu)化監(jiān)管方式 提升一線監(jiān)管效能

三年來，科創(chuàng)板這一“試驗(yàn)田”碩果掛枝，背后離不開不斷創(chuàng)新的持續(xù)監(jiān)管。開市三年來，科創(chuàng)板持續(xù)監(jiān)管努力做到“敢管、善管、嚴(yán)管、共管”，把提高上市公司質(zhì)量、促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展作為持續(xù)監(jiān)管工作的中心，不斷提升監(jiān)管能力和水平。

在證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，通過持續(xù)優(yōu)化監(jiān)管方式，提升一線監(jiān)管效能，科創(chuàng)板持續(xù)監(jiān)管工作注意抓早抓小樹導(dǎo)向，從嚴(yán)從快立規(guī)矩，推動(dòng)板塊高質(zhì)量發(fā)展。

對(duì)于頭部公司，強(qiáng)化監(jiān)管及服務(wù)力度，重點(diǎn)預(yù)防龍頭公司風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)發(fā)揮龍頭公司的引領(lǐng)示范作用；對(duì)于問題公司、潛在風(fēng)險(xiǎn)較大的公司和重大風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)，加大監(jiān)管投入，從嚴(yán)從快處置。同時(shí)，聚焦“關(guān)鍵少數(shù)”，通過量身定制的培訓(xùn)，目標(biāo)明確的引導(dǎo)，督促強(qiáng)化公司治理和內(nèi)部控制；壓嚴(yán)壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，督促保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師等中介機(jī)構(gòu)勤勉履職，引導(dǎo)市場(chǎng)主體歸位盡責(zé)。2021年度共有3家科創(chuàng)板公司年度財(cái)務(wù)報(bào)告及內(nèi)部控制被會(huì)計(jì)師出具非標(biāo)意見，一定程度上體現(xiàn)了注冊(cè)制下市場(chǎng)約束機(jī)制發(fā)揮作用、中介機(jī)構(gòu)積極承擔(dān)“看門人”職責(zé)。

作為新生板塊的科創(chuàng)板，從嚴(yán)監(jiān)管、防范市場(chǎng)亂象重演顯得更為重要?？苿?chuàng)板持續(xù)監(jiān)管堅(jiān)持底線思維，堅(jiān)持以大概率思維應(yīng)對(duì)小概率事件，抓早抓小，預(yù)研預(yù)判，對(duì)于苗頭性問題做到“早發(fā)現(xiàn)、早處置”，形成良性示范效應(yīng)，謹(jǐn)防小病變大病、個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)變成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。科創(chuàng)板開市至今，公司監(jiān)管紀(jì)律處分12單、監(jiān)管措施79單，合計(jì)91單。涉及公司40家次、股東32家/人次，董監(jiān)高及核心技術(shù)人員88人次，保薦代表人8人次。在科創(chuàng)板持續(xù)監(jiān)管及時(shí)精準(zhǔn)“亮劍”的過程中，“管早管小、從嚴(yán)從快”的監(jiān)管理念和約束效應(yīng)逐漸深入人心。

科創(chuàng)板日常監(jiān)管對(duì)于募集資金使用、對(duì)外投資、并購重組等行為予以重點(diǎn)關(guān)注。對(duì)于違法違規(guī)事項(xiàng)，始終保持“嚴(yán)管重罰”的高壓態(tài)勢(shì)，做到“露頭就打”，嚴(yán)防財(cái)務(wù)造假、資金占用、違規(guī)擔(dān)保等市場(chǎng)亂象重演，切實(shí)保障科創(chuàng)板平穩(wěn)運(yùn)行。例如，針對(duì)科創(chuàng)板首單信息披露違法違規(guī)被立案的公司紫晶存儲(chǔ)，在立案結(jié)果公布前就已查實(shí)的違規(guī)擔(dān)保和信披違規(guī)行為，第一時(shí)間做出公開譴責(zé)決定，傳遞了從嚴(yán)監(jiān)管導(dǎo)向。

“設(shè)立科創(chuàng)板的目標(biāo)是引領(lǐng)科技企業(yè)上市融資，讓我們的資本市場(chǎng)為科技企業(yè)賦能，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)體整體的創(chuàng)新能力。監(jiān)管則在促進(jìn)這一目標(biāo)達(dá)成的同時(shí)維護(hù)市場(chǎng)的秩序，扮演了一個(gè)把關(guān)人的角色。注冊(cè)制試點(diǎn)吸引了一大批優(yōu)質(zhì)企業(yè)申報(bào)上市，而有力的監(jiān)管則是科創(chuàng)板能夠平穩(wěn)健康運(yùn)行的重要保障?！贝ㄘ?cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂如是評(píng)價(jià)道。