當前正值消費旺季，豬價卻不漲反降。12月以來，全國生豬均價呈高位回調走勢，生豬期貨在15000元/噸以下震蕩調整。豬企扭虧后再度擔憂利潤下滑，補欄放緩，尤其是下游利潤面臨快速壓縮。分析人士表示，春節(jié)前豬肉需求端預期走弱，是引發(fā)近期豬價大幅回調的主要因素，預計市場供給壓力短期難以緩解，2022年上半年豬價弱勢難改。

價格下跌致補欄放緩

近日，中國證券報記者了解到，伴隨生豬市場消費轉弱，價格下跌，養(yǎng)殖戶短期壓欄情緒有所緩解。

卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至12月13日，全國外三元生豬出欄均價跌至15.86元/公斤，較月初下滑2.12元/公斤，降幅達11.82。

光大期貨生豬分析師呂品對中國證券報記者分析：“目前行業(yè)內普遍對于12月中旬以后的豬價較為悲觀。按照當前全國均價16元/公斤測算，成本控制較好的養(yǎng)殖場基本可以達到盈虧平衡。期貨2201合約價格大幅下跌反映出市場對于2022年1-2月豬價看跌的預期，因此預計12月生豬有可能出現(xiàn)加速出欄的情況。”

北方某生豬養(yǎng)殖場負責人表示，前期生豬價格反彈，企業(yè)深度虧損情況一度明顯改善，單頭豬盈利達到了200元左右。“大家購買仔豬和補欄的積極性也一度提高，同時放緩了母豬淘汰速度。但最近豬價下滑，補欄腳步開始放緩?！彼硎?。

面對豬價回落，生豬產(chǎn)業(yè)下游則面臨利潤快速壓縮的狀況。“在本輪豬價反彈過程中，生豬價格累計上漲近70，而豬肉價格僅上漲40，這主要由于貿易商和下游的屠宰加工業(yè)者進行了緩沖，后期肯定會加大對于養(yǎng)豬端的價格壓制。”美爾雅期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員張瑞昊對中國證券報記者表示。

供給壓力較大

從供需面看，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，10月末能繁母豬存欄量為4348萬頭，高于正常保有量6，母豬出欄環(huán)比已經(jīng)連續(xù)4個月下跌。

“市場普遍預計11月能繁母豬存欄量將會下跌100萬頭。按照母豬生產(chǎn)周期測算，2022年三季度前，市場生豬供給仍舊處于相對寬松的狀態(tài)。在需求端，需要重點關注新冠肺炎疫情對于餐飲消費的影響，如果局部疫情仍舊頻發(fā)，預計將難以看到實質增量?！眳纹繁硎?。

張瑞昊也認為，根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部前期公布的數(shù)據(jù)，結合11月生豬現(xiàn)貨市場表現(xiàn)，預計12月和2022年1月的生豬出欄量均會再次轉入環(huán)比增加狀態(tài)。因此，生豬市場至少在2022年一季度結束前將會維持較大的供給壓力。

未來半年弱勢難改

在供需壓力之下，多位分析人士預計，2022年上半年豬價仍將呈現(xiàn)弱勢。

“12月中旬過后，豬價或逐漸走低，低點可能在2022年3月-4月出現(xiàn)，但大概率不會達到2020年那樣的程度。待后期產(chǎn)能穩(wěn)定后，豬價多會維持低位震蕩狀態(tài)，拐點有待進一步的數(shù)據(jù)參考來判斷。初步來看，轉機可能會在2022年四季度或者2023年上半年?！睆埲痍环治?。

呂品預計，2022年三季度前豬價難以走出本輪豬周期。“國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，全國豬糧比價已連續(xù)6周處于6:1以上，說明當前豬價已基本處于合理水平。在沒有出現(xiàn)重大生豬疫病、政策影響的情況下，預計本輪豬周期的拐點將不會出現(xiàn)劇烈的反轉。2022年豬價大概率會圍繞養(yǎng)殖成本區(qū)間波動，直到市場出現(xiàn)較為明顯的擾動因素?！眳纹繁硎?。

卓創(chuàng)資訊分析師牛哲對中國證券報記者表示，從宏觀看，目前國內的能繁母豬存欄量仍略高于正常保有量，未來趨勢還是生豬緩慢去產(chǎn)能的過程。牛哲判斷，2022年豬周期或繼續(xù)處于下滑階段，尤其是上半年，豬價或繼續(xù)探底；下半年有望迎來階段性底部，不過，影響生豬價格走勢的因素或愈發(fā)多元化。