?　　上周，滬深300上漲0.05，上證綜指下跌0.38，深證成指上漲0.64，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.86;分行業(yè)來看，休閑服務(wù)、傳媒和醫(yī)藥生物漲幅居前。休閑服務(wù)板塊+6.96漲幅第一，主因海南自貿(mào)港及免稅政策相關(guān)主題持續(xù)發(fā)酵。

　　新冠疫情的發(fā)生對經(jīng)濟(jì)生活的影響巨大而長遠(yuǎn)，但資本市場改革的步伐卻實(shí)質(zhì)性加快了，一些底層基礎(chǔ)制度建設(shè)不斷加碼。自2019年6月科創(chuàng)板推出、2019年12月公布新《證券法》修訂稿后，資本市場改革實(shí)現(xiàn)了實(shí)質(zhì)性提速，從2月再融資新規(guī)落地、3月公司債、企業(yè)債實(shí)行注冊制、4月創(chuàng)業(yè)板注冊制落地，資本市場各項(xiàng)制度出臺整體上處于加速跑階段。按照目前“成熟一項(xiàng)，落地一項(xiàng)”制度，主板改革有望在創(chuàng)業(yè)板制度落地后進(jìn)行。預(yù)計(jì)伴隨我國推進(jìn)長期資金入市、便利化外資來華投資渠道，我國資本市場各項(xiàng)制度與國際實(shí)現(xiàn)接軌可期，未來我國資本市場將朝著更加完善的方向發(fā)展。

　　中歐基金認(rèn)為，當(dāng)前整體經(jīng)濟(jì)進(jìn)入到“復(fù)蘇”階段，代表經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)環(huán)比修復(fù);同比經(jīng)濟(jì)的修復(fù)至少要等到今年Q4或明年年初，復(fù)蘇力度取決于居民消費(fèi)潛力的釋放，目前主要的消費(fèi)方向?yàn)榈禺a(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、汽車、手機(jī)等，配置方向從必選消費(fèi)轉(zhuǎn)向可選消費(fèi)，方向應(yīng)為新能源車、5G手機(jī)、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈。

　　債市方面，中歐基金綜合判斷，疫情完全扭轉(zhuǎn)了市場的交易邏輯，在流動性寬松、資產(chǎn)荒和經(jīng)濟(jì)下行的大背景下，盡管近期利率下降趨勢有所反彈，但長期來看下行趨勢難以扭轉(zhuǎn)。策略上，長久期利率債可以適當(dāng)配置，信用債可考慮下沉資質(zhì)。