沸沸揚揚傳了近四個月，安踏體育收購芬蘭高端體育用品公司亞瑪芬體育（Amer Sports）終于得到實錘，安踏體育與方源資本、Anamered Investments及騰訊組成的投資者財團宣布，自愿性建議公開現(xiàn)金要約收購Amer Sports所有已發(fā)行及發(fā)行在外的股份，每股要約價格現(xiàn)金40.00歐元，Amer Sports全部已發(fā)行及發(fā)行在外股本的要約收購價值約為46元。在最終交易方案中，安踏將達(dá)到57.95%的股份占比，方源資本占股21.40％；Anamered Investments持股20.65％；騰訊通過對方源資本的投資，在新公司中占股比例為5.6%。

在其擬議的交易中提到，投資者財團計劃在全球范圍內(nèi)投入資金和資源用于產(chǎn)品開發(fā)和人才建設(shè)，為Amer Sports現(xiàn)有的管理團隊和員工提供優(yōu)質(zhì)平臺，以落實其中長期的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃；為Amer Sports提供安踏體育在中國廣泛的分銷網(wǎng)絡(luò)、研發(fā)資源及制造和采購能力，為加速其在中國市場的發(fā)展提供重要機遇；收購事項完成后，將保持Amer Sports的獨立運營并會另行設(shè)立董事會，據(jù)悉，投資者財團已邀請Heikki Takala先生（Amer Sports現(xiàn)任總裁兼首席執(zhí)行官）及其主要管理團隊繼續(xù)領(lǐng)導(dǎo)公司的業(yè)務(wù)運營；經(jīng)投資者財團確認(rèn)，收購事項對亞瑪芬體育的經(jīng)營或資產(chǎn)、管理層或雇員的職位或業(yè)務(wù)地點不會立刻產(chǎn)生實質(zhì)性的影響，預(yù)計在要約收購?fù)瓿珊?，亞瑪芬體育公司在赫爾辛基的總部仍將保留。

安踏體育等投資者財團收購Amer Sports終落地

今年9月份，安踏體育和Amer Sports相繼發(fā)布聲明，稱安踏體育擬聯(lián)合私募基金方源資本組成財團，以40元/股收購Amer Sports并持續(xù)發(fā)酵至今，期間曝出騰訊擬加入安踏體育牽頭的中國財團并以小股東身份聯(lián)手收購Amer Sports全部股權(quán)；此外Luluemon創(chuàng)始人擬加入安踏財團競購Amer Sports。不可否認(rèn)的是，收購Amer Sports僅僅安踏一家具有很大挑戰(zhàn)，所以最終與方源資本、Anamered Investments及騰訊等財團一起完成收購也是意料之中，不足為奇。在2018年12月3日，安踏董事局主席丁世忠在《致員工的一封信》中指出，他當(dāng)天上午簽發(fā)了一份“重要的文件”，而這份文件正是由安踏集團領(lǐng)頭的財團正式向Amer Sports發(fā)出的收購要約。

安踏體育收購Amer Sports的挑戰(zhàn)之所以大，從Amer Sports集團來看，1950年在芬蘭成立并于1977年在納斯達(dá)克北歐市場NASDAQ OMX上市，體量的巨大對于任何想要收購它的企業(yè)來說壓力不容小覷，Amer Sports所覆蓋的品類和群體廣泛，目前旗下品牌覆蓋網(wǎng)球、羽毛球、高爾夫、高山滑雪、越野滑雪、滑板、健身器材、自行車、越野跑裝備、徒步裝備及潛水等多種運動項目，覆蓋著從成人到孩子的群體。據(jù)了解，旗下的知名品牌如Arc'teryx（始祖鳥）、Salomon（薩洛蒙）、Wilson（威爾遜）、Louisville Slugger（路易斯維爾斯拉格）、Suunto（頌拓）和Precor（必確）等品牌，而安踏將以上品牌收入囊中實屬不易。

安踏體育牽頭，騰訊入局，這個陣仗顯然不算小。此前安踏集團副總裁李玲也提到，如果順利完成收購，這將是安踏的一個真正意義上全球化收購。本次收購順利完成，安踏出海布局國際市場的“野心”也即將開始，也為安踏體育創(chuàng)始人丁世忠2017年7月提出的‘安踏下一個十年’做了良好開端。早在2007年就在中國成立了亞瑪芬體育用品貿(mào)易（上海）有限公司，Amer Sports也需要進一步布局和擴大中國市場，本身在品牌管理、分銷渠道多樣化、研發(fā)、產(chǎn)品質(zhì)量存在優(yōu)勢，或許可以借助安踏體育在國內(nèi)獨立運營的模式和已經(jīng)聚集的大眾市場來呈現(xiàn)。

騰訊作為投資者財團之一同樣引人注目，騰訊自帶流量優(yōu)勢，不得不提騰訊智慧零售的提出在近一年里得到一些零售企業(yè)的認(rèn)可并實現(xiàn)合作，安踏也不例外，此前對于零售企業(yè)站隊阿里和騰訊的話題，安踏也回應(yīng)稱自己不會站隊。借助安踏，騰訊的智慧零售或?qū)⒀由斓絿H品牌國際市場，Amer Sports發(fā)展中國市場無意將依靠騰訊所提供的技術(shù)和數(shù)據(jù)來支撐發(fā)展。騰訊總裁兼執(zhí)行董事劉熾平在本次收購過程中提到，“在騰訊技術(shù)和龐大社交用戶群的有力支撐下，期待我們的智慧零售計劃能夠助力亞瑪芬體育和安踏體育提高運營效率，捕捉未來的增長機遇?！?/p>

安踏何以成功收購Amer Sports？

安踏終于在年底完成這件“大事兒”，背后成功因素是什么？畢竟在開始曾面臨貸款和股價下跌危機。

多品牌化戰(zhàn)略的支撐與需求

從二者發(fā)展基因和特點來看，安踏有著二十多年的發(fā)展歷程，2007年在港上市之后，致力于體育用品的發(fā)展。自2009年收購FILA在大中華區(qū)的商標(biāo)所有權(quán)后，應(yīng)該說安踏也逐漸在打造多品牌戰(zhàn)略規(guī)劃，目前安踏旗下?lián)碛薪?個子品牌運營。以下是在2018半年報中安踏的品牌及相對應(yīng)門店數(shù)量整理，可以看到安踏旗下收購的FILA品牌門店數(shù)量并不少：

近年來，多品牌化運營是諸多企業(yè)熱衷的發(fā)展道路，深耕體育用品的安踏也依托收購FILA和運營的成功經(jīng)驗逐漸找到多品牌運營的關(guān)鍵。此后，安踏在2016年斥資1.5億元與東京上市公司Decente日本的子公司成立合資公司，引入日本知名功能運動服裝品牌Descente（迪桑特），主打滑雪用品；不久再次將國外運動品牌SPRANDI（斯普蘭迪）收入囊中從而切入中高端市場；2017年成立合資集團并在地區(qū)內(nèi)獨家銷售及分銷Kolon Sport產(chǎn)品；此后以6000萬港元收購香港中高端童裝品牌小笑牛（KINGKOW），進一步加強安踏的中高端童裝業(yè)務(wù)能力。

對于安踏的國際布局，丁世忠曾表示一定會通過收購兼并全球性的公司來完成品牌國際化的第一步，同時繼續(xù)聚焦運動裝備產(chǎn)業(yè)，以多品牌戰(zhàn)略滿足不斷細(xì)分的消費者需求和使用場景。本次收購Amer Sports或與之不謀而合。

國內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)的推動

國內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)的起步賦予國內(nèi)運動品牌重?fù)Q生機的機遇，不過在安踏、李寧、361度和特步的穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展過程中，仍出現(xiàn)德爾惠、鴻星爾克和匹克等品牌的倒閉或在市場中消沉，起起伏伏，總會面臨洗牌階段。何況在國際運動品牌阿迪達(dá)斯和耐克的市場沖擊下，國內(nèi)消費者更愿意接受他們。

不過，安踏作為中國體育代表團的官方合作伙伴和中國奧委會的官方合作伙伴，其背后有來自國家的支持，在一定程度上保持穩(wěn)定發(fā)展步伐不容置疑，且在2017年再次成為北京2022冬奧會和冬殘奧會官方體育服裝合作伙伴。

國際化人才管理體系的背后發(fā)力

服裝行業(yè)的發(fā)展，需要有商品創(chuàng)新來吸引消費者并帶來消費，而作為非標(biāo)的服裝，設(shè)計師人才必不可少。據(jù)了解安踏已經(jīng)在美國、日本、韓國等國家和地區(qū)設(shè)立了研發(fā)設(shè)計中心，致力于集合全球資源打造更具專業(yè)度和高顏值的商品。在看來，安踏選擇在國外市場設(shè)立研發(fā)中心，前期投入成本不會小，但隨著實際落地和成熟發(fā)展，或?qū)榘蔡さ娜蚧季执蛳赂瑥娜瞬?、技術(shù)和團隊等方面為其全球資源和能力的整合帶來優(yōu)勢。

成功收購后安踏集團面臨什么？

完成本次收購，應(yīng)該可以說是安踏集團走出國門進行出海的重要一步，在品牌多元化的發(fā)展之路上，安踏借助Amer Sports在國際市場的擴展開始逐步進行。但同時，安踏也必然會面臨更大挑戰(zhàn)和困難。

國際體育運動品牌的競爭

此前，丁世忠指出，2008年的中國體育產(chǎn)業(yè)規(guī)模大約在1700億左右，2016年達(dá)到約1.7萬億，并預(yù)計在2025年達(dá)到7萬億的規(guī)模。足以看出國內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模的龐大，只是安踏、李寧、361度和特步四大國內(nèi)運動品牌雖然在國內(nèi)早已得到消費者認(rèn)可，安踏又以平民化大眾價的銷售方式，但與國外品牌阿迪達(dá)斯、耐克兩大品牌而言似乎可比性沒有那么高。

阿迪達(dá)斯1949年成立、耐克成立追溯到1963年，從成立時間上則遠(yuǎn)遠(yuǎn)早于安踏，所以在擁有充足時間和技術(shù)積累的阿迪、耐克兩大品牌在市場定價中掌握住話語權(quán)，雖然近30年的發(fā)展歷程讓安踏逐漸在國內(nèi)運動體育行業(yè)站穩(wěn)腳跟，只是家庭小作坊起步的它在品牌內(nèi)涵的積累方面難與前兩者匹敵。隨著國內(nèi)市場對運動裝備的時尚化和專業(yè)化需求在日趨提高，體育用品市場不再以品牌知名度作為消費導(dǎo)向，按照低中高端、運動類型、專業(yè)性能進行細(xì)分，反而消費者更愿意購買價位更高的國際品牌。

因此，在零售變革時期，走出國門增強競爭力意味著在自身能力提升的同時，去收購一些擁有深厚技術(shù)積淀和更好消費者口碑的國際體育品牌或許是安踏轉(zhuǎn)型變革的好機會。

國內(nèi)服裝品牌踏上出海之路但不易

在國際品牌逐漸滲透國內(nèi)市場，國內(nèi)服裝企業(yè)也將野心和目光轉(zhuǎn)向海外市場，從他們的出海歷程來看，海瀾之家、李寧、太平鳥、特步、森馬紛紛前后踏上出海行程。譬如海瀾之家相繼在馬來西亞、新加坡和泰國建立門店；森馬完成對法國高端童裝企業(yè)Kidiliz的收購、旗下巴拉巴拉童裝品牌正式進駐香港、在沙特阿拉伯開設(shè)首家店鋪等；與天貓一起亮相紐約時裝周并已經(jīng)建立海外事業(yè)部的太平鳥。種種行動表明國內(nèi)服裝企業(yè)出海已經(jīng)蠢蠢欲動且將是未來重新塑造自身的重要戰(zhàn)略。

2011年體育用品行業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重的庫存危機，安踏并未幸免，近六年營收數(shù)據(jù)來看，2013年之后數(shù)據(jù)才開始有所上升，應(yīng)該說，這期間安踏經(jīng)歷了一次生死存亡的轉(zhuǎn)變，即從一個品牌批發(fā)型的公司向品牌零售型公司轉(zhuǎn)變。

當(dāng)然，安踏較另外三大品牌營收居于前面，但從整體四大運動品牌業(yè)績來看其增速均處于放緩態(tài)勢，從2017年營收和營收增速來看，李寧相較另外兩個品牌更接近安踏的數(shù)據(jù)，所以一直以來李寧也被視為安踏較大的國內(nèi)競對。而談到出海，李寧作為“先驅(qū)”早早試驗，安踏則遲遲沒有大行動，這次或?qū)⑹且淮畏崔D(zhuǎn)。

從李寧近年來國際市場收入數(shù)據(jù)看，收入波動明顯并不穩(wěn)定，且同比增速也相差懸殊；另外其每年占李寧全部收入的比例來看，占比增速自2010年-2014年穩(wěn)步上升達(dá)到3.0%，2015年下滑后雖呈現(xiàn)上升趨勢但仍不明顯。所以從李寧的整個國際市場收入來看，似乎并沒有很理想。

而安踏體育此次將Amer Sports收入囊中，可以說其胃口之大和布局國際業(yè)務(wù)的‘野心’之大，接下來安踏體育的國際化之旅能否走的長遠(yuǎn)，還需看其如何發(fā)力。