3月18日,房企龍頭碧桂園(02007.hk)發(fā)布年報顯示,2018年全年,集團連同其合營企業(yè)及聯營公司,共實現歸屬公司股東權益的合同銷售金額約人民幣5018.8億元,歸屬公司股東權益的合同銷售面積約5416萬平方米,同比分別增長31.25%和23.06%,增速遠超行業(yè)平均水平?盡管當前房地產行業(yè)增速整體下行,碧桂園銷售表現仍然強勁并繼續(xù)領先行業(yè),公司銷售韌性及經營管控能力凸顯?

財報顯示，規(guī)模增長的同時,碧桂園當期收入?毛利?凈利?股東應占利潤?基本每股盈利等核心財務指標均有優(yōu)異表現。伴隨過去兩年銷售額的逐步釋放，公司結算收入穩(wěn)步增長。2018年,集團實現收入約3790.8億元，同比增長達67.1%。

收入大幅增長的同時，碧桂園盈利水平也在穩(wěn)步提升。2018年集團毛利潤同比增長74.3%至1024.8億元。凈利潤同比增長68.8%至485.4億元；股東應占利潤、股東應占核心凈利潤分別為346.2億元、341.3億元，同比分別增長32.8%、38.2%。

銷售規(guī)模和利潤規(guī)模以外，公司致力實現有質量的銷售，銷售回款迅速。2018年，碧桂園取得房地產權益銷售現金回籠約4557.9億元，權益銷售回款率高達91%，繼2016、2017年后，在行業(yè)資金面持續(xù)收緊的背景下，連續(xù)第三年實現正凈經營性現金流?經營現金流凈額是正是負,從中能看出房企抵抗市場風險的應急能力和保持規(guī)模發(fā)展的可持續(xù)性?目前市場上,僅有少數運營能力較強的企業(yè)能夠讓現金流在內部良性運轉,實現連續(xù)多年的凈經營現金流為正，民營企業(yè)更是寥寥無幾。

值得一提的是，在系統(tǒng)性的資金管控下，碧桂園掌握了充足的現金。截至2018年期末，公司現金余額約為2425.4億元，占總資產比例達到14.9%。同時，現金余額對于短期有息債務的覆蓋比例達到1.92倍，經營穩(wěn)健。

2018年，碧桂園財務杠桿繼續(xù)保持在業(yè)內較低的水平，在全年權益合同銷售額同比增長31.25%的前提下，公司凈借貸比率僅為49.6%，同比下降7.3個百分點，是行業(yè)內為數不多的兼顧了規(guī)模增長和負債管控的企業(yè)之一。

值得注意的是,這已是碧桂園連續(xù)保持凈借貸比率低于70%?據克爾瑞地產研究披露的數據,2018上半年末,170家房企加權平均凈負債率上升為92.56%,較年初增加了4.04個百分點,60%的企業(yè)的凈負債率有所上漲?在行業(yè)融資環(huán)境持續(xù)收緊?融資成本明顯上升的情況下,碧桂園的財務表現堪稱優(yōu)異?分析人士稱，考慮到碧桂園在2018年下半年主動提出“提質控速”,追求有質量的發(fā)展,預計公司未來負債水平將保持在合理水平?

穩(wěn)健的財務狀況,也為公司保持業(yè)務運營效率以及拓寬新業(yè)務提供了重要支撐?2018年，碧桂園完成了進駐中國內地所有省份的布局。截至2018年期末，集團業(yè)務分布于中國內地31個省/自治區(qū)/直轄市、269個地級市、1156個區(qū)和縣，項目總數達到2148個。

得益于業(yè)務的前瞻性，碧桂園提前深度布局粵港澳大灣區(qū)，儲備了大量優(yōu)質土地資源，契合國家重大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略。截至2018年末，集團位于大灣區(qū)內的權益可售資源的建筑面積超過2544萬平方米，權益可售貨值達到3721億元，儲備領先同行，開發(fā)價值巨大。

地產開發(fā)主業(yè)之外,碧桂園還積極探索全產業(yè)鏈垂直整合,構建起以地產?農業(yè)?機器人為基本業(yè)態(tài)的多元化業(yè)務布局,不同業(yè)務之間互相支撐將產生協(xié)同效應,為企業(yè)發(fā)展增加了強大的內生動力?

基于以上種種，碧桂園在資本市場上備受評級公司及主要金融機構認可和支持,高盛?德銀?摩根大通?興業(yè)證券?中銀國際等多家國內外權威機構均表示看好,并給予“買入”評級?

資料顯示，碧桂園是中國最大的新型城鎮(zhèn)化住宅開發(fā)商，2007年4月20日在香港聯交所主板上市，2007年9月1日成為摩根士丹利資本國際環(huán)球標準指數成份股之一，同年9月10日成為恒生綜合指數及恒生中國內地100成份股。2017年11月10日，碧桂園獲恒生指數有限公司納入恒生指數成份股，晉級藍籌股。2018年，碧桂園再度入選《財富》世界500強，且排名大幅攀升114位至353位，是榜單中排名躍升得最多的中國企業(yè)之一。（完）