伴隨著居民消費(fèi)需求的日與俱增、國家政策的支持以及金融科技的驅(qū)動(dòng)，中國消費(fèi)金融行業(yè)近幾年可以說是一路高歌猛進(jìn)。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融從2013年到2017年交易規(guī)模一度從60億元增長到4367億元。另外，央行統(tǒng)計(jì)的2017年數(shù)據(jù)顯示，我國消費(fèi)金融市場規(guī)模在8-9萬億之間。消費(fèi)金融發(fā)展勢頭可見一斑。

消金行業(yè)可觀的發(fā)展前景，吸引了大量資本入局。其中除了已完成增資的馬上消費(fèi)金融、中郵消費(fèi)金融、錦程消費(fèi)金融等機(jī)構(gòu)外，還有擬增資的中銀消費(fèi)金融和五八消費(fèi)金融等。無論是已增資的或是打算增資的企業(yè)，無非就是想抓著消費(fèi)金融的風(fēng)口繼續(xù)前行，但這些消金平臺(tái)的發(fā)展之路恐怕沒有那么順利。

消費(fèi)金融行業(yè)三大攔路石：成本、風(fēng)控、產(chǎn)品

消費(fèi)金融的快速發(fā)展拉動(dòng)了國內(nèi)消費(fèi)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，并成為金融行業(yè)重要的一個(gè)分支領(lǐng)域。但隨著監(jiān)管部門的介入，行業(yè)發(fā)展越來越趨于規(guī)范化，消金行業(yè)存有的弊端也相繼被暴露出來。就目前情況而言，消金行業(yè)的發(fā)展主要面臨以下困境。

一方面，行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，資金成本壓力大。自2017年下半年以來，相關(guān)部門就開始加強(qiáng)對消費(fèi)金融行業(yè)的監(jiān)管，隨著金融去杠桿深度開展，金融市場流動(dòng)性趨于緊張，倒逼企業(yè)經(jīng)營成本上升，為消金企業(yè)帶來一定資金壓力。

以資金充足率為例，據(jù)《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》規(guī)定，消費(fèi)金融公司資本充足率不低于銀監(jiān)會(huì)有關(guān)監(jiān)管要求，即資金充足率的最低要求為10%-12%，而消費(fèi)金融公司的杠桿率一般在8%-10%?？梢?，消費(fèi)金融公司不僅需要更多的資金滿足監(jiān)管要求，還需要儲(chǔ)備更多的成本，以化解資金壓力。

另一方面，客群資質(zhì)下沉，風(fēng)控成隱憂。從本質(zhì)上看來，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的貸款門檻、額度等都比傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)低，不過，兩者主要操作的都是資金借貸業(yè)務(wù)，風(fēng)控依舊是其發(fā)展核心，但這對于消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)來說也是一大挑戰(zhàn)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前僅35%的人群有征信報(bào)告，而大多數(shù)的消費(fèi)類貸款業(yè)務(wù)都是無征信的白戶。而客戶群體貸款整體質(zhì)量下沉以及征信信息的大范圍缺失，使得消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)控管理上面臨著巨大的挑戰(zhàn)。

雖然大數(shù)據(jù)、人工智能等新科技的出現(xiàn)，為消金行業(yè)的行為征信、技術(shù)等做了不少補(bǔ)充，但因各平臺(tái)間數(shù)據(jù)不透明，數(shù)據(jù)通暢度低、資金流動(dòng)性差等原因，這些新科技未能高效解決風(fēng)控問題。企業(yè)在發(fā)展業(yè)務(wù)時(shí)，依舊面臨著由風(fēng)控不足帶來較高的壞賬風(fēng)險(xiǎn)，這無疑為企業(yè)的后續(xù)發(fā)展埋下了不少隱患。

此外，創(chuàng)新上較保守，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重。市場上獲得消費(fèi)金融牌照的公司已達(dá)26家，營業(yè)的有22家，但從這些產(chǎn)品的貸款利率、還款期限、貸款額度、面向群體等方面來看，與國內(nèi)信用卡、小額貸款等極為相似。消金行業(yè)產(chǎn)品的同質(zhì)化，使其在面對優(yōu)質(zhì)借款人時(shí)，優(yōu)勢不明顯，難以吸引優(yōu)質(zhì)客戶。而面對非優(yōu)質(zhì)客戶時(shí)，即使有競爭優(yōu)勢，但相比優(yōu)質(zhì)客戶而言，平臺(tái)所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)卻又有所偏高。因此，打破產(chǎn)品常規(guī)化已成為吸引優(yōu)質(zhì)客戶和提高市場地位的重要因素。

除了成本、風(fēng)控和產(chǎn)品三大攔路石之外，消費(fèi)場景的重疊度高、風(fēng)險(xiǎn)偏好等，也會(huì)限制行業(yè)發(fā)展進(jìn)程。由此看來，無論是來自于消費(fèi)金融行業(yè)的挑戰(zhàn)，還是消費(fèi)者的不定向選擇等，對于消金企業(yè)而言，都是一種挑戰(zhàn)。那么，作為消金行業(yè)中的老成員，錦程消費(fèi)金融在充滿挑戰(zhàn)的消金市場上表現(xiàn)如何？

錦程消費(fèi)金融含著“金湯匙”的背后，亦有難解之痛

錦程消費(fèi)金融由成都銀行和馬來西亞豐隆銀行聯(lián)合成立于2010年3月，其也是第一批獲批籌建的4家消費(fèi)金融公司之一。有了兩大銀行在資金上的支持以及國內(nèi)先入者的角色，無疑為錦程添加了天然的吸引力。

在此期待下，錦程消費(fèi)金融自成立以來的業(yè)績卻顯得略微平淡。據(jù)成都銀行的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2013–2017年，錦程消費(fèi)金融的凈利潤分別為0.24億元、0.49億元、0.67億元、0.75億元以及0.61億元。即使在去年多數(shù)掛牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)噴井式增長的利好情況下，其凈利潤不增反而降了18.72%。可見，盡管錦程消費(fèi)金融具有資金、牌照等先天優(yōu)勢，但因各種原因，導(dǎo)致企業(yè)的發(fā)展步伐很緩慢。

原因一，受“固守本地”策略所限，錯(cuò)失發(fā)展先機(jī)。相關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示：“錦程消費(fèi)金融是要深耕本土市場，做小而精的專業(yè)消費(fèi)金融公司”，而這樣的立場無疑局限了企業(yè)的活動(dòng)范圍，也局限了企業(yè)的發(fā)展規(guī)模。公開資料顯示，除去西安和重慶兩地外，錦程消費(fèi)金融的活動(dòng)范圍基本都是在四川之內(nèi)?？梢?，即使錦程消費(fèi)金融是國內(nèi)少有且較早持牌的消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)，占據(jù)了絕對的發(fā)展優(yōu)勢，但卻因發(fā)展策略的緣故，錯(cuò)失了在全國發(fā)展的先機(jī)。

據(jù)2016年第三季度統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過5年多的深耕，錦程消費(fèi)金融累計(jì)發(fā)放貸款才超過37億元，累計(jì)服務(wù)客戶數(shù)超過32萬。而市場上大多數(shù)持牌機(jī)構(gòu)的發(fā)展規(guī)模早已遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕超錦程消費(fèi)金融，如招聯(lián)消費(fèi)金融僅用了一年多的時(shí)間，累計(jì)授信客戶就超過600萬戶，累計(jì)放款金額超過500億元。而今，錦程消費(fèi)金融已經(jīng)開始向全國推廣業(yè)務(wù)，但市場帶來錦程的壓力并不少。先不說“先行者”，如蘇寧消費(fèi)金融、馬上消費(fèi)金融等后來者都已在市場上站穩(wěn)了腳跟，錦程要想搶奪更多的市場份額，難度不小。

原因二，重線下，輕線上。據(jù)官網(wǎng)顯示，錦程消費(fèi)金融提供的業(yè)務(wù)有分期貸款、醫(yī)美、車險(xiǎn)、助業(yè)貸、樂居貸等，盡管其在業(yè)務(wù)上布局場景不少，但這些業(yè)務(wù)的獲客渠道都是來自線下。而錦程消費(fèi)金融的線上接口除了微信公眾號(hào)外，并沒有其他線上獲客渠道。不難得知，除了發(fā)展策略之外，單一的獲客渠道，也牽制著錦程消費(fèi)金融的發(fā)展速度和規(guī)模。

盡管錦程消費(fèi)金融正試圖推出“錦囊貸”，打開線上銷售渠道，加快線上與線下間的融合，但如今信貸市場已成型，其既沒有馬上消費(fèi)金融有規(guī)模和影響力，也不像蘇寧消費(fèi)金融一樣具有自己的流量平臺(tái)，錦程消費(fèi)金融想要打通線上渠道，難度系數(shù)很大。

原因三，資產(chǎn)端有所惡化。成都銀行招股書明書披露，自2015年以來，錦程消費(fèi)金融除了發(fā)放貸款下降外，資產(chǎn)質(zhì)量也有所惡化。2015年、2016年、2017年6月末，發(fā)放貸款量分別為15.4億元、12.1億元、10.8億元、不良貸款率分別為1.97%、2.63%、2.72%。

從數(shù)據(jù)中不難得知，在企業(yè)貸款規(guī)模逐年縮小的情況下，錦程消費(fèi)金融的不良貸款率不降反增，企業(yè)的資產(chǎn)端受到這些沖擊后，難免會(huì)有所惡化，若無法及時(shí)優(yōu)化資產(chǎn)端，企業(yè)的運(yùn)營效率、資金回流周期等都會(huì)受到影響。

由此看來，錦程消費(fèi)金融背后雖有兩大銀行作為靠山，但因發(fā)展戰(zhàn)略的原因，并沒有將這些先天優(yōu)勢充分發(fā)揮好，錯(cuò)過了最佳發(fā)展時(shí)期。但天無絕人之路，錦程要想得到更快、更好的發(fā)展也不是不可能。

資本逐利之下，錦程消費(fèi)金融該如何破冰前行？

在嚴(yán)監(jiān)管下，錦程消費(fèi)金融加入增資的大隊(duì)列，不管是因?yàn)楸O(jiān)管壓力，還是為了搶灘市場份額，想必其已經(jīng)做好了迎接挑戰(zhàn)的準(zhǔn)備。但因多方面原因，其發(fā)展之路并不輕松。所以，錦程消費(fèi)金融想要加強(qiáng)戰(zhàn)斗力，提高勝算，就需得從自身出發(fā)，并有所行動(dòng)才行。

一來，要找準(zhǔn)定位，由小到大擴(kuò)張。錦程消費(fèi)金融因市場定位問題，導(dǎo)致企業(yè)錯(cuò)失了發(fā)展先機(jī)?，F(xiàn)今，其若是只想通過增資來分割到更多的市場份額，難度不小。據(jù)目前市場上的情形來看，消費(fèi)金融服務(wù)公司的種類有很多，銀行系或非銀行系的消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)在客戶基礎(chǔ)、資金成本、資源整合能力都存在較大的差異，活躍在各自的細(xì)分領(lǐng)域上，形成一種錯(cuò)位競爭。

因此，錦程通過深耕某個(gè)垂直細(xì)分消費(fèi)金融領(lǐng)域，再奪一杯新羹也是極有可能的。企業(yè)可通過與其他消費(fèi)金融密度高的省份達(dá)成相關(guān)合作，開展新的金融業(yè)務(wù)，如旅游金融、教育金融等。先在某個(gè)細(xì)分領(lǐng)域上做強(qiáng)、做大，再通過積累的資源以及具體情況，輻射到其他地區(qū)，由小到大發(fā)展。

二來，利用牌照優(yōu)勢，引進(jìn)大流量平臺(tái)，“聯(lián)合放貸”。盡管現(xiàn)在有人開始唱衰消費(fèi)降級，但國內(nèi)消費(fèi)金融行業(yè)依舊如火如荼地快速發(fā)展著。據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)2018年中國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融信貸交易規(guī)模將達(dá)到40.8萬億元，增長率為19%。而每個(gè)想要分割消金這塊大蛋糕的企業(yè)，需要持有牌照這張入場券，才能更好地發(fā)展。但目前國內(nèi)持牌經(jīng)營的消費(fèi)金融企業(yè)僅有26家。可見，伴隨著監(jiān)管的推行，持牌將是企業(yè)的一張“王牌”。

因此，錦程消費(fèi)金融應(yīng)充分利用現(xiàn)有的牌照優(yōu)勢，吸引外來資源，豐富羽翼，盡快搶占市場，做強(qiáng)做大。其可以通過與持有消費(fèi)場景的大流量平臺(tái)合作，引入更多外來流量，為平臺(tái)添加新客源的同時(shí)，彌補(bǔ)線上消費(fèi)渠道的空缺。同時(shí)，錦程消費(fèi)金融還可以建立“同業(yè)合作”、“非同業(yè)合作”的聯(lián)合放貸模式，既可以拓寬企業(yè)收入來源，又可較好地規(guī)避資金準(zhǔn)備率的問題，一舉多得。

綜合來看，錦程消費(fèi)金融選擇增資不管是為了滿足去杠桿的監(jiān)管要求，還是為了更好地發(fā)展，其都面臨著不少挑戰(zhàn)。好在隨著監(jiān)管日趨嚴(yán)格，錦程消費(fèi)金融現(xiàn)持有的牌照、資金、名氣等優(yōu)勢越發(fā)明顯，其市場地位進(jìn)一步提升的可能性依舊很大。不過，在乘機(jī)追趕的過程中，錦程不僅要先看清市局，重新部署戰(zhàn)略，還需要將身上的迷霧驅(qū)散。只有這樣，錦程才能在消金市場上走得更遠(yuǎn)。

文/劉曠公眾號(hào)，ID：liukuang110，本文首發(fā)韭菜財(cái)經(jīng)