文 | 孤鴻子

4月28日晚間，五糧液發(fā)布2021年報及2022年第一季度報告。2021年，五糧液公司實現(xiàn)營業(yè)收入662.09億元，同比增長15.51；歸屬于上市公司股東的凈利潤為233.77億元，同比增長17.15。

自2016年以來，五糧液已連續(xù)6年，長達24個季度營收雙位數(shù)增長。隨著2022年第一季報出爐，這一紀錄再刷新到25個季度。

2022年1-3月，五糧液實現(xiàn)營業(yè)收入275.48億元，同比增長13.25；歸屬上市公司股東的凈利潤108.23億元，同比增長16.08，繼續(xù)保持高質(zhì)量穩(wěn)健增長。

當下，疫情反復等因素給國內(nèi)經(jīng)濟帶來了諸多不確定性，但五糧液一季度仍穩(wěn)健“雙增”。穩(wěn)中有進增長態(tài)勢，為五糧液進擊2022年發(fā)展目標，以及“十四五”期間提升高質(zhì)量市場份額奠定基調(diào)。

01

核心產(chǎn)品量價齊升，毛利率創(chuàng)上市新高

2021年，白酒市場競爭加劇，又疊加疫情等不確定因素，五糧液營收凈利增速仍雙雙突破15，顯示出五糧液穩(wěn)扎穩(wěn)打推動企業(yè)持續(xù)穩(wěn)健增長。

白酒營銷專家蔡學飛表示，對于五糧液這樣的行業(yè)頭部名酒，亦是區(qū)域經(jīng)濟的支柱企業(yè)，肩負著本地經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展，品類產(chǎn)區(qū)建設，以及改善區(qū)域居民生活水平等多重任務，因此在完成企業(yè)規(guī)模性增長的同時，更要關(guān)注社會、生態(tài)與企業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展，要保持戰(zhàn)略定力，穩(wěn)扎穩(wěn)打確保高質(zhì)量可持續(xù)的企業(yè)增長路徑。

從年報看，2021年，五糧液酒類產(chǎn)品毛利率達到80.29，創(chuàng)上市以來新高。盈利能力提高，得益于公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

2021年，五糧液順應消費升級，實現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)新優(yōu)化，核心產(chǎn)品銷量穩(wěn)健。

其中，五糧液核心大單品第八代五糧液整體“價穩(wěn)量升”，終端動銷再創(chuàng)新高，量價關(guān)系更趨良性；年份酒系列、經(jīng)典五糧液已成功導入市場。

市場采訪發(fā)現(xiàn)，第八代五糧液在千元價格帶占有統(tǒng)領(lǐng)優(yōu)勢，并已擁有穩(wěn)固的消費群體，其產(chǎn)品動銷、市場份額等關(guān)鍵指標穩(wěn)步提升，進一步印證著五糧液品牌力和產(chǎn)品力的釋放。

未來，五糧液公司“堅持鞏固第八代五糧液千元大單品市場核心地位”“放在第一考慮”，這意味著五糧液“核心產(chǎn)品銷售增長”，將持續(xù)提升公司的盈利能力。

不難得出，五糧液公司的發(fā)展，不僅體現(xiàn)于增速的“快”，更表現(xiàn)為以高質(zhì)量市場份額提升為核心的“質(zhì)”。這樣“高質(zhì)量”的發(fā)展模式，不僅象征著業(yè)績增長路徑的穩(wěn)健，也意味著具有長期可持續(xù)性。

02

升級發(fā)展，系列酒跨越100億

作為“第二增長極”，濃香系列酒開啟“后百億”征程。

年報顯示，2021年，五糧液公司系列酒產(chǎn)品營業(yè)收入達126.20億元，跨越100億臺階，同比大幅增長50.71，毛利率同比大幅提升3.99個百分點。這無疑是非常強勢的增長表現(xiàn)，未來仍具有極大發(fā)展空間。

系列酒跨越“百億”并大幅提升毛利率，說明市場動銷良性，以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。五糧液在推動系列酒升級發(fā)展上，開創(chuàng)了發(fā)展新局面。

年報稱，2021年，系列酒經(jīng)營質(zhì)量持續(xù)提升，銷售收入穩(wěn)步增長；品牌價值加速回歸。品牌結(jié)構(gòu)顯著優(yōu)化，品牌矩陣持續(xù)完善，品牌形象大幅提升；市場基礎(chǔ)持續(xù)夯實。商家結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，有效構(gòu)建廠商利益共同體，核心終端打造成效明顯，經(jīng)銷商品牌專屬團隊不斷壯大，渠道支撐更加有力；市場動銷更加良性?；凇耙黄恳淮a”的數(shù)字化營銷實現(xiàn)新突破，產(chǎn)品開瓶掃碼量持續(xù)增長，市場份額穩(wěn)步提升。

事實上，近年來，五糧液持續(xù)完善系列酒品牌矩陣，聚焦五糧春、五糧醇、五糧特曲、尖莊四大全國性戰(zhàn)略品牌，將區(qū)域重點品牌、總經(jīng)銷品牌作為協(xié)同補充，優(yōu)化量價關(guān)系，促進品牌價值、市場規(guī)模的雙提升，著力打造大單品，在“后百億時代”有望創(chuàng)造更高的成績。

以系列酒戰(zhàn)略級品牌五糧春為例，2021年6月推出中高端價位帶第二代五糧春，今年3月又推出五糧春·名門，堅守次高端品牌定位。未來，五糧春品牌將形成雙劍合璧之勢，壯大五糧液腰部市場矩陣。

據(jù)五糧液有關(guān)人士表示，2022 年，五糧濃香公司會夯實渠道基礎(chǔ)，推動樣板市場打造，深挖市場潛力，鞏固五糧濃香系列酒品牌價值、市場規(guī)模雙提升的良好發(fā)展格局。

2021年是“十四五”規(guī)劃元年，五糧液全年經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步提升，得益于核心產(chǎn)品穩(wěn)健增長，也離不開系列酒產(chǎn)品大幅增長，顯現(xiàn)五糧液“十四五”發(fā)展已獲更多動能支撐。

這同樣是五糧液業(yè)績未來可持續(xù)穩(wěn)健增長的理由。

03

持續(xù)打造高質(zhì)量發(fā)展新動能

當前，全球局勢和疫情的變化，給國內(nèi)經(jīng)濟帶來了諸多不確定性，五糧液2022年第一季度業(yè)績穩(wěn)健“雙增”，為行業(yè)、經(jīng)銷商、投資者提振信心，而這也是公司持續(xù)高增長的的積極信號。

2022年，以五糧液集團（股份）公司黨委書記、董事長曾從欽為首新一屆領(lǐng)導班子平穩(wěn)接棒。年富力強的新班子，堅持穩(wěn)中求進發(fā)展目標，并深化“補短、強弱、固優(yōu)”方針，打造“五位一體”新動能。

這表明，盡管五糧液在產(chǎn)品體系、品牌價值、市場表現(xiàn)、渠道體系和現(xiàn)代化治理水平五個方面形成了方向性、格局性態(tài)勢，但領(lǐng)導新班子仍在增強新一輪高質(zhì)量發(fā)展的重要支撐。

為夯實持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展基礎(chǔ)，五糧液去年完成4個續(xù)建項目主體工程，包括勾儲酒庫擴能項目、成品酒包裝及智能倉儲一體化項目等。目前，五糧液正加速推進重大項目建設，新增10萬噸生態(tài)釀酒一期項目已啟動建設，以更好地滿足高質(zhì)量市場份額提升。

處于新一輪高質(zhì)量發(fā)展的重要窗口期和戰(zhàn)略機遇期，新領(lǐng)導班子帶動的五糧液仍“銳意進取”，打造持續(xù)穩(wěn)健、高質(zhì)量發(fā)展的五糧液。

2022年投資者溝通交流會上，曾從欽表示，“集團公司繼續(xù)保持兩位數(shù)以上的穩(wěn)健增長，股份公司保持高于集團的增速”，向市場傳遞明確而堅定的發(fā)展預期。

有券商明確表示，未來五糧液將可能是反彈力最強的白酒龍頭企業(yè)之一。