10月27日晚間，天壕環(huán)境300332.SZ發(fā)布2021年三季度業(yè)績報告。報告顯示，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入11.31億元，同比增長7.09;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5114.83萬元，同比增長45.75。2021年7-9月，公司單季度實現(xiàn)營業(yè)收入3.86億元，同比增長21.06，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1168.30萬元，同比增長562.20，天壕環(huán)境迎來業(yè)績拐點。

對于業(yè)績大幅增長的原因，天壕環(huán)境公告顯示主要來自于兩個方面：一是本期燃氣板塊上游氣源產(chǎn)出量增加，以及神安線管道山西閆莊-河北鹿泉段的通氣，導致燃氣業(yè)務收入大幅增加2.25億元，增幅為30.82，彌補了上年處置部分余熱發(fā)電合同能源管理項目所減少的部分收入;二是由于余熱發(fā)電業(yè)務調(diào)整導致本報告期管理費用、研發(fā)費用及有息負債規(guī)模降低導致的財務費用大幅減少，帶來了盈利水平的提升。

作為天壕環(huán)境實現(xiàn)燃氣上、中、下游一體化發(fā)展的重要組成部分，神安線管道項目建設已取得重大進展，燃氣業(yè)務收入逐步釋放，盈利能力超預期。根據(jù)公告，神安線山西閆莊-河北鹿泉段已完成物理連接并正式通氣，公司已于神安線沿線部分工業(yè)直供客戶、燃氣終端運營商等簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議或天然氣購銷協(xié)議根據(jù)協(xié)議，公司依托建成通氣的神安線管道，實現(xiàn)對河北市場的穩(wěn)定供應，打造公司燃氣領域核心競爭力，提升經(jīng)營業(yè)績和可持續(xù)經(jīng)營能力;此外，神安線陜西-山西段也已獲得國家發(fā)改委核準批復，該段管道是公司與上游氣源企業(yè)緊密結合的重要通道，有利于公司進一步拓展上游氣源，最大程度獲得優(yōu)質(zhì)氣源。

公司表示，隨著神安線的通氣以及中聯(lián)煤量產(chǎn)的增加，銷量將逐步擴大。根據(jù)當前天然氣的供需市場格局，預計進入冬季公司可實現(xiàn)300萬方/日的供氣量。公司將充分利用神安線的高壁壘和不可復制性，提高客戶的黏性，對接好上游氣源和下游市場，形成合理的差價及利潤。

隨著國家碳交易市場的啟動，眾多煤電企業(yè)或傾向于向氣電發(fā)展，推動天然氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展內(nèi)在動力從過去的供應驅(qū)動向需求驅(qū)動轉變。天壕環(huán)境所擁有的燃氣特許經(jīng)營權子公司地處山西省、河北省，該地區(qū)“禁煤”范圍不斷擴大，令下游天然氣需求呈現(xiàn)持續(xù)上升的趨勢，為公司燃氣業(yè)務的分銷創(chuàng)造良好契機。根據(jù)東北證券研報，天壕環(huán)境天然氣對比中俄東線及LNG具備較強的成本優(yōu)勢，可實現(xiàn)持續(xù)供銷。

另一方面，天壕環(huán)境以燃氣業(yè)務發(fā)展為核心的戰(zhàn)略轉型也進入收官階段。公司從2020年開始出售余熱發(fā)電項目，目前部分資產(chǎn)已完成處置，現(xiàn)存已投產(chǎn)余熱余壓發(fā)電項目7個，裝機容量 67.5MW，在建余熱余壓發(fā)電項目3個，裝機容量66.5MW，回流資金令公司財務得到了進一步的優(yōu)化。根據(jù)公告數(shù)據(jù)，公司負債總額從年初的48.39億元下降至44.23億元，資產(chǎn)負債率從年初的57.02下降至55.03。同時，融資規(guī)模的下降大幅降低了公司的財務費用，提升了公司的盈利水平，根據(jù)財報數(shù)據(jù)，公司2021年1-9月份的財務費用為6008.00萬元，相比于上年同期的1.02億元大幅下降41.15，穩(wěn)健的財務狀況護航，將保障公司將精力集中發(fā)展?jié)摿Ω眉坝A期更好的燃氣板塊及水務板塊。