糖價的上漲正在對糖業(yè)企業(yè)的業(yè)績帶來刺激。

日前南寧糖業(yè)發(fā)布公告稱,2020年前三季度營收約32.52億元;凈利潤和基本每股收益分別約為4159萬元和0.13元,兩項指標均較去年同期出現(xiàn)翻倍式增長,同比增長超過107。

值得一提的是,這是其扭虧“摘帽”后緊隨其后迎來的一次業(yè)績翻番。

在業(yè)內(nèi)人士看來,南寧糖業(yè)強勢的業(yè)績表現(xiàn)一方面與其不斷剝離虧損資產(chǎn)、減負上陣有關(guān),另一方面也受益于全球糖業(yè)減產(chǎn)之下的漲價驅(qū)動作用。

在業(yè)內(nèi)人士看來,作為糖業(yè)龍頭,伴隨南寧糖業(yè)的資產(chǎn)調(diào)整及國內(nèi)糖價的上漲預期,可能仍將對其遠期業(yè)績構(gòu)成支撐。

亦有分析人士認為,考慮其控股股東廣西農(nóng)村投資集團的國企混改預期和國資證券化率目標,不排除還會有更多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入南寧糖業(yè),也有望為其帶來業(yè)績增厚預期。

三季報翻番公募蟄伏

摘帽后的南寧糖業(yè)業(yè)績獲得了爆發(fā)式反彈。

南寧糖業(yè)三季報顯示,其中第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤142萬元,同比增長103.52,而增長原因主要是貿(mào)易量增加,而前三季度的4159萬元歸母凈利潤也實現(xiàn)了超過107的增幅。

“因為疫情和自然氣候的因素,一些海外地區(qū)的糖業(yè)需求出現(xiàn)了升溫,所以刺激了貿(mào)易量的增加,對于公司業(yè)績帶來了利好?！币晃魂P(guān)注南寧糖業(yè)的農(nóng)業(yè)分析師表示。

早在3年前,由于糖業(yè)市場的不景氣,導致南寧糖業(yè)一度出現(xiàn)巨額虧損。其2017年至2018年分別虧損達1.94億元和13.63億元。

而在廣西農(nóng)業(yè)投資集團入主南寧糖業(yè)的2019年,其幫助南寧糖業(yè)剝離了虧損資產(chǎn),并提供財務紓困。

例如在2019年,南寧糖業(yè)轉(zhuǎn)讓了旗下的湖北僑豐商貿(mào)投資有限公司、廣西環(huán)江遠豐糖業(yè)有限責任公司,并且同時剝離了相應的債務;2020年,南寧糖業(yè)再度轉(zhuǎn)讓南寧市八鯉建材有限公司、南寧天然紙業(yè)有限公司兩家公司的股份。

2019年年報顯示,南寧糖業(yè)通過出售環(huán)江遠豐股權(quán)獲得收益2.09億元;通過出售湖北僑豐股權(quán)獲得收益2245.26萬元。

這些舉措直接幫助南寧糖業(yè)走出困境并摘帽。2019年,南寧糖業(yè)實現(xiàn)了凈利潤的由負轉(zhuǎn)正,而如今三季度的業(yè)績同比翻倍,無疑是其扭虧后的持續(xù)發(fā)力。

在三季報的業(yè)績翻番背景下,南寧糖業(yè)也吸引了公募機構(gòu)的入主。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2020年三季度,工銀瑞信農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)、工銀瑞信消費行業(yè)兩只股票型基金同步躋身南寧糖業(yè)的前十大股東,合計持股規(guī)模達250萬股,占總股本比例達0.77。

“頭部公募入場說明是經(jīng)過調(diào)研了,而且如今公募的持股周期通常都比較長,說明是在中長期押注南寧糖業(yè)的股價機會。”北京一家大型券商公募產(chǎn)品分析師表示,“一般這種情況也往往發(fā)生在業(yè)績拐點之時,比如扭虧、暴增前夕?！?/p>

減產(chǎn)疊加重組預期

被公募盯上的原因或許不止是南寧糖業(yè)的業(yè)績反轉(zhuǎn),還有糖業(yè)市場價格的上升預期。

在分析人士看來,由于全球范圍的減產(chǎn)加之消費需求較為強勁,未來糖價上漲可能還將在一段時間持續(xù),而這些因素有可能對南寧糖業(yè)的業(yè)績帶來進一步刺激。

“除巴西及印度外,其它主產(chǎn)國如泰國、歐盟等基本減產(chǎn),巴西新年度增產(chǎn)作為曾經(jīng)最大的利空已被市場消化,目前生產(chǎn)已經(jīng)過半,如果后期甘蔗收榨進度提前,實際入榨量同比下滑導致食糖產(chǎn)量低于預期,還可能成為利多因素?！睆V發(fā)期貨分析師表示。

“8月底國產(chǎn)糖工業(yè)庫存低于歷史均值,按照各省糖庫存總和來計算全國食糖總庫存,與去年相比也是近乎持平的水平,庫存總體偏低。”廣發(fā)期貨分析師估算稱。

“通過估算,11月底之前南方糖大量上市之前,市場上可供消費的食糖供應量預計不會高于去年同期,大概率持平,屬于均值以下水平,基本面較好,有助于后市糖價走高。此外,當前糖價相較于去年偏低,糖價存在上漲需求?！睆V發(fā)期貨進一步指出。

魯證期貨也指出,“新榨季糖價仍處于緩慢的上行通道中,內(nèi)糖未來仍可能回調(diào)后繼續(xù)向上運行?！?/p>

“南寧糖業(yè)是糖價上漲的最大受益者,如果全球糖業(yè)減產(chǎn)進一步持續(xù),顯然這會成為市場共同追逐的一個標的。”上海一位私募機構(gòu)分析師表示,“而且如果海外疫情持續(xù)擴散,產(chǎn)能將集中在國內(nèi)?！?/p>

除此之外,另一被機構(gòu)投資者視為支撐南寧糖業(yè)遠期業(yè)績的因素,是其控股股東廣西農(nóng)村投資集團的國企改革預期。

事實上,2020年以來南寧糖業(yè)就成為廣西國資改革的一個鮮明腳注。例如其以香山、東江糖廠以及云鷗物流公司為試點,全力推動人事、用工、薪酬三項制度改革。

“三個試點單位編制壓減20以上,優(yōu)化了隊伍結(jié)構(gòu)、提升了隊伍素質(zhì),激發(fā)了員工干事創(chuàng)業(yè)熱情,初步實現(xiàn)了以改革提效率、增活力。”一位接近南寧糖業(yè)人士表示。

在接近南寧糖業(yè)人士看來,考慮到廣南寧糖業(yè)作為廣西國資及廣西農(nóng)村投資集團旗下的重要上市平臺,不排除將更多資產(chǎn)注入公司提升其業(yè)績效能。

“不排除廣西農(nóng)投注入更多資產(chǎn)給南寧糖業(yè),一方面南寧糖業(yè)經(jīng)過摘帽股價獲得了一定程度的提升,另一方面這也符合國資提高證券化率,提高混改程度的目標?！鄙鲜鼋咏蠈幪菢I(yè)人士稱。“通常有被注入預期的往往是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),而這也有可能在未來增厚南寧糖業(yè)的利潤?！?/p>