沒有人會懷疑人工智能的未來,也沒有人質(zhì)疑AI芯片的產(chǎn)業(yè)根基地位。寒武紀作為AI芯片行業(yè)的頭部企業(yè),有技術積累,有落地案例,高投入也能換來高回報,這樣的后來居上,更具想象力的“年輕”公司,也正是科創(chuàng)板尋覓的。

設立科創(chuàng)板并試點注冊制,本來就是提升服務科技創(chuàng)新企業(yè)能力、增強市場包容性、強化市場功能的一項資本市場重大改革舉措。

從市場生態(tài)看,科創(chuàng)板更體現(xiàn)出更加包容、平衡的理念?？苿?chuàng)板通過在盈利狀況、股權結(jié)構(gòu)等方面的差異化安排,增強了對創(chuàng)新企業(yè)的包容性和適應性。

AI芯片是人工智能的引擎,也是技術要求和附加值最高的環(huán)節(jié),產(chǎn)業(yè)價值和戰(zhàn)略地位遠遠大于應用層創(chuàng)新,其將對智能互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展將起到?jīng)Q定性作用。而這也是科創(chuàng)板重點鼓勵的行業(yè)。

寒武紀登錄科創(chuàng)板,一方面是為了獲得更加充裕的資金,另一方面也是在公開市場上得到進一步的認可與監(jiān)督。

如果拉長觀察寒武紀的時間軸,你會發(fā)現(xiàn),這家AI芯片獨角獸的發(fā)展歷程其實也濃縮了中國芯片整體的發(fā)展歷程。

從20世紀50年代到現(xiàn)在,國內(nèi)芯片發(fā)展經(jīng)歷了六十余年。目前,國內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)仍然相對落后。在寒武紀列舉的主要芯片公司中,國內(nèi)企業(yè)有兩家,即聯(lián)發(fā)科和華為海思;外企占據(jù)絕大部分席位,如英偉達、英特爾、AMD、NXP等。

寒武紀也正在加速追趕。從寒武紀的回復函來看,它已在技術研發(fā)、性價比、獨立性等方面奠定了優(yōu)勢。

簡單與英偉達相比,寒武紀的競爭優(yōu)勢主要體現(xiàn)在:芯片架構(gòu)針對人工智能應用及各類算法進行了優(yōu)化,提升了產(chǎn)品的性能功耗比和性能價格比;產(chǎn)品可以針對國內(nèi)客戶的生態(tài)和需求進行優(yōu)化,并且為客戶提供快速響應、靈活的技術支持服務。

不同于“來錢快”的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè),芯片公司即使投入研發(fā),長期燒錢,做出來了產(chǎn)品,還需要客戶的Design-in客戶送測,通過客戶響應與現(xiàn)場支持,與客戶的研發(fā)產(chǎn)品團隊磨合好后,才有希望進入大規(guī)模出貨的營收創(chuàng)造階段。

前期的測試、導入周期一般在6個月-12個月,在此期間公司需要不斷提供各種技術支持和產(chǎn)品調(diào)試服務。量產(chǎn)投入巨大的前提下,芯片產(chǎn)品要想持續(xù)下去,就必須快速產(chǎn)業(yè)化和規(guī)?；?。產(chǎn)品使用量大,分攤成本就會更低,價格就會更便宜,競爭力就更強。

因此,芯片行業(yè)的另一大特點是“成本前置,收益后置”,占據(jù)市場份額之前,長期穩(wěn)定的現(xiàn)金流和巨額的可持續(xù)的投入,都是必不可少的。這就要求從業(yè)者和投資者擁有更多的耐心,“放長線釣大魚”。寒武紀近來的虧損,也正印證了芯片行業(yè)的發(fā)展特點,同時,為了持續(xù)研發(fā),快速迭代產(chǎn)品,寒武紀短期內(nèi)仍然需要更大的投入,這份投入,充分且必要。

幸運的是,這是一條足夠長的賽道。根據(jù)市場調(diào)研公司Tractica的研究報告顯示,全球人工智能芯片的市場規(guī)模將由2018年的51億美元增長到2025年的726億美元,年均復合增長率將達到46.14。另根據(jù)Gartner預測,2022年全球AI芯片的市場規(guī)模將從2018年的42.7億美元上升到2023年的323億美元,2019-2023年平均增速約為50。