2018年是不平凡的一年。改革開放40年、中美貿(mào)易戰(zhàn)、人工智能、去杠桿、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、粵港澳大灣區(qū)、一帶一路……這些都是2018年的關(guān)鍵詞。

在這樣的形勢下，資產(chǎn)管理行業(yè)該如何克服困難，找準(zhǔn)機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)更大的發(fā)展？在2018年即將迎來尾聲之際，采訪到了越秀產(chǎn)業(yè)基金總裁盧榮，聽他分享了越秀產(chǎn)業(yè)基金布局未來的“秘訣”。

越秀產(chǎn)業(yè)基金全稱為廣州越秀產(chǎn)業(yè)投資基金管理股份有限公司，成立于2011年。公司由越秀集團(tuán)發(fā)起設(shè)立，是越秀集團(tuán)謀劃戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資平臺和產(chǎn)融結(jié)合的關(guān)鍵抓手，控股股東越秀金控是國內(nèi)首家地方金控上市平臺。

截至2018年6月，越秀產(chǎn)業(yè)基金累計(jì)管理規(guī)模超500億元人民幣。

消費(fèi)升級、科技創(chuàng)新，經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)力

今年是改革開放40年，改革開放以來，中國的GDP增長一路高歌，從1978年的3679億元，到2017年的82.7萬億元，這樣的成績?nèi)澜缬心抗捕谩?/p>

但同時(shí)需要看到，近幾年來國內(nèi)GDP增速開始放緩，在經(jīng)過了十余年來的高速發(fā)展后，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨著供給側(cè)改革、去杠桿等難題，這對中國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了巨大的影響。如果說上述的挑戰(zhàn)是“內(nèi)憂”，那么中美貿(mào)易摩擦無疑就是“外患”。在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于下行周期之際，中美兩大世界經(jīng)濟(jì)體的摩擦，直接拉長了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行的周期，對國內(nèi)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是民營經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了巨大的沖擊。

在這樣的背景之下，資產(chǎn)管理行業(yè)該如何應(yīng)運(yùn)發(fā)展？

“在2011年創(chuàng)立的時(shí)候，我們就在想，未來中國經(jīng)濟(jì)成長的動(dòng)力會來源于什么地方?！北R榮說。

人口紅利和城市化是改革開放前30年經(jīng)濟(jì)增長的顯著動(dòng)力，2011年越秀產(chǎn)業(yè)基金成立的時(shí)候，改革開放已經(jīng)步入了下一個(gè)關(guān)卡，GDP的增長已經(jīng)從兩位數(shù)掉到一位數(shù)，人口增長和城市化帶來的動(dòng)力不再強(qiáng)大如初。“我們那時(shí)判斷，未來要抓準(zhǔn)兩個(gè)新的機(jī)遇，一個(gè)是消費(fèi)升級，另一個(gè)是科技創(chuàng)新?！北R榮告訴。

從現(xiàn)在看來，越秀產(chǎn)業(yè)基金當(dāng)時(shí)的判斷無疑是正確的。

在消費(fèi)升級方面，今年9月《中共中央國務(wù)院關(guān)于完善促進(jìn)消費(fèi)體制機(jī)制進(jìn)一步激發(fā)居民消費(fèi)潛力的若干意見》公布，為促進(jìn)消費(fèi)提質(zhì)升級繪制“藍(lán)圖”。意見強(qiáng)調(diào)，完善有利于提高居民消費(fèi)能力的收入分配制度。構(gòu)建公平開放的市場環(huán)境。加大生活性服務(wù)領(lǐng)域有效有序開放力度，逐步放寬放開對外資的限制。

在科技創(chuàng)新方面，“科技是第一生產(chǎn)力”從未過時(shí)，科技一直是國家發(fā)展的重中之重。在這方面，越秀產(chǎn)業(yè)基金重點(diǎn)關(guān)注兩方面，一方面是新技術(shù)直接催生帶動(dòng)的新經(jīng)濟(jì)，另一方面是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)的結(jié)合。

從消費(fèi)升級和科技創(chuàng)新兩個(gè)方向出發(fā)，越秀產(chǎn)業(yè)基金重點(diǎn)投資新醫(yī)藥、新文娛、新消費(fèi)和新制造四大行業(yè)、12個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。博奧木華、芒果TV、虹軟、寧德時(shí)代、云從科技、寒武紀(jì)、百果園等都是越秀產(chǎn)業(yè)基金的代表性投資案例。

聚才謀遠(yuǎn)，厚積薄發(fā)，目標(biāo)清晰業(yè)務(wù)明

“聚才而謀遠(yuǎn)，厚積而薄發(fā)”，在提到越秀產(chǎn)業(yè)基金未來發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃時(shí)，盧榮這樣說道。今年是越秀產(chǎn)業(yè)基金成立的第七年，目前越秀產(chǎn)業(yè)基金累計(jì)基金管理規(guī)模超500億元人民幣，“我們希望到2020年的時(shí)候，能達(dá)到1000億。”

盧榮告訴，越秀產(chǎn)業(yè)基金的投資可以歸納為“3+1”，即股權(quán)投資、夾層投資、母基金，外加量化投資。

在股權(quán)投資方面，越秀產(chǎn)業(yè)基金圍繞上述的四大行業(yè)——新醫(yī)藥、新文娛、新制造和新消費(fèi)，重點(diǎn)關(guān)注細(xì)分產(chǎn)業(yè)龍頭，投資了一批優(yōu)質(zhì)的股權(quán)項(xiàng)目。部分項(xiàng)目已通過上市、并購等方式實(shí)現(xiàn)退出，為投資者創(chuàng)造優(yōu)秀的回報(bào)。

在夾層業(yè)務(wù)方面，越秀產(chǎn)業(yè)基金依托越秀集團(tuán)產(chǎn)融協(xié)同優(yōu)勢，把我城市化進(jìn)程中的地產(chǎn)夾層投資機(jī)會，實(shí)現(xiàn)了良好發(fā)展。2017年，越秀產(chǎn)業(yè)基金聯(lián)手廣州地鐵、珠江實(shí)業(yè)等市屬國企成功發(fā)起設(shè)立廣州國資開發(fā)聯(lián)盟和廣州城市更新基金，打造了“基金+土地+運(yùn)營”的城市更新模式，服務(wù)于廣州新興城市化建設(shè)。

在母基金投資方面，越秀產(chǎn)業(yè)基金聚焦頭部GP，與業(yè)內(nèi)優(yōu)秀的基金管理人、券商直投機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)龍頭等開展FOF投資合作，通過分散化投資各優(yōu)秀子基金獲取穩(wěn)健回報(bào)，同時(shí)挖掘合作機(jī)構(gòu)帶來的直投業(yè)務(wù)機(jī)會。目前越秀產(chǎn)業(yè)基金已與金石投資、國投創(chuàng)合、中信產(chǎn)業(yè)基金等機(jī)構(gòu)達(dá)成合作?！拔覀儾蛔非驡P的數(shù)量，但追求契合度?！北R榮說，越秀產(chǎn)業(yè)基金優(yōu)先考慮公司股權(quán)投資重點(diǎn)布局四個(gè)行業(yè)的子基金，對于契合度高的企業(yè)，會持續(xù)投資，“比如中信金石，短短2年不到，我們就已經(jīng)合作了3支基金?！?/p>

如果是股權(quán)、夾層和母基金都是越秀產(chǎn)業(yè)基金現(xiàn)有的重要業(yè)務(wù)布局，那么量化投資就是越秀產(chǎn)業(yè)基金在未來的重要布局之一。自2014年，越秀產(chǎn)業(yè)基金就開始孵化二級市場投資業(yè)務(wù)，并從低風(fēng)險(xiǎn)的量化投資切入，成功發(fā)行了第一期債券管理型產(chǎn)品。今年，越秀產(chǎn)業(yè)基金旗下專注于證券及衍生品投資的全資子公司越秀鯤鵬完成基金管理人備案登記，并逐漸打造出現(xiàn)金理財(cái)、絕對收益以及FOF三個(gè)產(chǎn)品系列。

規(guī)范調(diào)整，前景廣闊，創(chuàng)新模式有三“招”

盧榮告訴，國內(nèi)的資產(chǎn)管理萌芽于2004年，初創(chuàng)于2010年，到2016年進(jìn)入規(guī)范調(diào)整期，而美國的資產(chǎn)管理行業(yè)在2004年就進(jìn)入了成熟壯大期?？梢哉f，中美的資產(chǎn)管理行業(yè)有20年的差距，從這個(gè)角度看，未來中國資產(chǎn)管理行業(yè)的前景依然很大。

既然資產(chǎn)管理行業(yè)還有很大的發(fā)展空間，那么越秀產(chǎn)業(yè)基金又該如何通過獨(dú)特的運(yùn)營模式把握住機(jī)會？

越秀產(chǎn)業(yè)基金有三“招”。

第一招：扎根廣州市國資圈及大灣區(qū)伙伴產(chǎn)業(yè)資源，推動(dòng)“產(chǎn)業(yè)+資本”深度的融合。

盧榮告訴，越秀集團(tuán)擁有金融、地產(chǎn)和交通基建三大核心業(yè)務(wù)板塊,依托越秀集團(tuán)產(chǎn)業(yè)資源，越秀產(chǎn)業(yè)基金抓住房地產(chǎn)基金發(fā)展的機(jī)遇，推動(dòng)以房地產(chǎn)基金為主的夾層業(yè)務(wù)成為了公司第一大主營業(yè)務(wù)。

通過基金投資，越秀產(chǎn)業(yè)基金與廣州市資產(chǎn)總額達(dá)3萬億的國企產(chǎn)業(yè)資源深度綁定，涵蓋汽車、醫(yī)藥、輕工、軌交、信息技術(shù)、家電、電梯、智能裝備、旅游、輪胎、化工、港口等領(lǐng)域。

此外，越秀產(chǎn)業(yè)基金在香港、廣州、深圳、珠海、東莞、中山等粵港澳大灣區(qū)重點(diǎn)城市建立了戰(zhàn)略合作伙伴網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)了對灣區(qū)重點(diǎn)項(xiàng)目及優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)資源的深度覆蓋。

第二招：搭建平臺，聚焦細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈，打造產(chǎn)業(yè)IP資源，實(shí)現(xiàn)“聯(lián)盟+基金”深度聯(lián)動(dòng)。

越秀產(chǎn)業(yè)基金通過搭建產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟平臺，引入產(chǎn)業(yè)集團(tuán)作為基金基石投資人，將基金作為產(chǎn)業(yè)集團(tuán)資本運(yùn)作的重要戰(zhàn)略抓手，并以產(chǎn)業(yè)資源賦能被投企業(yè)。

2016年11月，越秀集團(tuán)、廣汽工業(yè)集團(tuán)、廣州建筑、廣州金控等共同發(fā)起設(shè)立廣州國資國企創(chuàng)新聯(lián)盟，同時(shí)設(shè)立廣州國資國企創(chuàng)新投資基金，支持廣州創(chuàng)新發(fā)展。在此基礎(chǔ)上，國資創(chuàng)新聯(lián)盟針對廣州國資不同產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，打造不同產(chǎn)業(yè)IP，設(shè)立廣州國資開發(fā)聯(lián)盟和廣州城市更新基金、廣州智能制造聯(lián)盟和廣州智能制造產(chǎn)業(yè)投資基金。

第三招：通過母基金合作構(gòu)建廣泛的項(xiàng)目獲取網(wǎng)絡(luò)，為被投企業(yè)提供充足的資本支持及戰(zhàn)略資源，形成“FOF+直投”的布局。

越秀產(chǎn)業(yè)基金憑借豐富的母基金管理經(jīng)驗(yàn)及優(yōu)秀的直投業(yè)績，通過母基金合作構(gòu)建了成熟的子基金群，已與超100家優(yōu)秀投資機(jī)構(gòu)建立了緊密的聯(lián)系?！癋OF+直投”為越秀產(chǎn)業(yè)基金構(gòu)建了成熟穩(wěn)定的項(xiàng)目渠道，公司可以發(fā)掘到優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目進(jìn)行投資合作，同時(shí)子基金群為被投企業(yè)提供了充足的資本支持及戰(zhàn)略資源。

扎根本土，面向?yàn)硡^(qū)，緊跟政策謀發(fā)展

2017年7月，《深化粵港澳合作推進(jìn)大灣區(qū)建設(shè)框架協(xié)議》在香港簽署，國家主席習(xí)近平出席簽署儀式。

建設(shè)粵港澳大灣區(qū)，是習(xí)近平總書記親自謀劃、親自部署、親自推動(dòng)的國家戰(zhàn)略，是新時(shí)代推動(dòng)形成全面開放新格局的新舉措，也是推動(dòng)“一國兩制”事業(yè)發(fā)展的新實(shí)踐。

而越秀產(chǎn)業(yè)基金也緊跟政策的部署，充分發(fā)揮自身資源稟賦，將自己定位為“粵港澳大灣區(qū)領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)營商”。

“粵港澳大灣區(qū)是國家戰(zhàn)略，我們認(rèn)為大灣區(qū)具備非常好的發(fā)展基礎(chǔ)。”盧榮說?；仡櫾叫惝a(chǎn)業(yè)基金的發(fā)展歷程，“本土”二字始終貫穿其中，無論是越秀集團(tuán)的發(fā)展，還是越秀產(chǎn)業(yè)基金的業(yè)務(wù)布局，都與廣州、與全國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展分不開，因此盧榮認(rèn)為，只有扎根本土，充分發(fā)揮區(qū)域優(yōu)勢，企業(yè)才能獲得更長足的發(fā)展。“公司今年所有投資額里，屬于粵港澳大灣區(qū)的項(xiàng)目數(shù)量占比超過57%?；浉郯拇鬄硡^(qū)給越秀產(chǎn)業(yè)基金等創(chuàng)投機(jī)構(gòu)們帶來巨大的發(fā)展機(jī)遇?！?/strong>

過去，越秀產(chǎn)業(yè)基金依托越秀集團(tuán)的平臺優(yōu)勢，在廣州獲得了極大的發(fā)展。據(jù)了解，越秀產(chǎn)業(yè)基金的50多個(gè)機(jī)構(gòu)客戶中，廣州國企客戶占了約三分之二。另外，越秀產(chǎn)業(yè)基金的發(fā)展也逐漸獲得了險(xiǎn)資這類大型專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)可。盧榮告訴，今年越秀產(chǎn)業(yè)基金的一個(gè)顯著成績，就是獲得了兩家大型央企系保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資。獲得保險(xiǎn)投資不僅意味著越秀產(chǎn)業(yè)基金通過了最專業(yè)嚴(yán)苛的審核遴選，還意味著能獲得持續(xù)穩(wěn)定的長線資金，這對越秀產(chǎn)業(yè)基金的整體發(fā)展有著重大的意義。

現(xiàn)在，粵港澳大灣區(qū)上升為國家戰(zhàn)略，這無疑將帶來新的機(jī)遇。盧榮表示，粵港澳大灣區(qū)的發(fā)展基礎(chǔ)里，有幾個(gè)核心的要素——金融、科技和產(chǎn)業(yè)。香港作為世界金融中心之一，在吸納資本上有著無可比擬的優(yōu)勢；此外在科創(chuàng)方面，建設(shè)廣深港澳創(chuàng)新走廊是灣區(qū)發(fā)展的核心戰(zhàn)略之一，同時(shí)廣深莞惠等地有良好的產(chǎn)業(yè)互補(bǔ)，“對資產(chǎn)管理公司來說，大灣區(qū)城市互聯(lián)互通將孕育非常多投資機(jī)會?！北R榮說。

定位“粵港澳大灣區(qū)的產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)營商”，越秀產(chǎn)業(yè)基金未來的規(guī)劃是在扎根本地發(fā)展的同時(shí)，繼續(xù)跟頭部機(jī)構(gòu)形成全國性戰(zhàn)略合作關(guān)系，并通過對獨(dú)角獸企業(yè)的持續(xù)投資，擴(kuò)大品牌影響力。

“我們與粵港澳大灣區(qū)的關(guān)系可以說是’成人達(dá)己’，”盧榮說，“越秀產(chǎn)業(yè)基金是跟隨區(qū)域和全國經(jīng)濟(jì)發(fā)展而發(fā)展的，粵港澳大灣區(qū)發(fā)展得好，我們才能發(fā)展得好?！?/p>

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