中國(guó)人民銀行4月19日傍晚宣布，自20日起下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，并有針對(duì)性地實(shí)施定向降準(zhǔn)，加大對(duì)小微企業(yè)、“三農(nóng)”及重大水利工程建設(shè)等的支持力度。這是央行今年2月以來(lái)，第二次出手全面降準(zhǔn)并定向降準(zhǔn)。央行為何此時(shí)出手降準(zhǔn)？未來(lái)貨幣政策將何去何從？

　　央行“大招”成就本輪牛市“杠桿牛”

　　來(lái)自證券交易所的數(shù)據(jù)顯示，截至4月17日收盤，A股融資余額已突破1.7萬(wàn)億元。而去年8月時(shí)，A股融資余額只有約4000億元，去年12月初正式突破1萬(wàn)億?？梢?，本輪牛市，“杠桿牛”的特征明顯。

　　本輪A股走牛的必要基礎(chǔ)就是貨幣政策的持續(xù)寬松，降準(zhǔn)降息接連而來(lái)。去年11月的降息直接引爆了A股，而今年短短4個(gè)月內(nèi)，央行“大招”頻出，2月4日降準(zhǔn)，3月1日降息，3月底出臺(tái)了樓市新政。貨幣政策寬松成就了A股的大漲。4月19日晚央行又宣布20日起“降準(zhǔn)”。