貨幣政策與每一個家庭、每一家企業(yè)息息相關(guān)，關(guān)乎廣大人民群眾的切身利益?！白钪匾木褪鞘刈o(hù)好老百姓手里的錢袋子，不讓老百姓手中的票子變‘毛’了，不值錢了；讓廣大人民群眾分享國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的好處，收入穩(wěn)步增長。”人民銀行指出，這也是中國人民銀行法賦予貨幣政策“保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長”的法定目標(biāo)。

近年來，我國立足國情，堅持實施穩(wěn)健的貨幣政策，管住貨幣“總閘門”，不搞大水漫灌，守護(hù)好老百姓的錢袋子。同時，發(fā)揮好貨幣政策總量調(diào)節(jié)和結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)的雙重功能，前瞻性加強(qiáng)跨周期調(diào)節(jié)，有力促進(jìn)穩(wěn)增長、穩(wěn)物價、穩(wěn)就業(yè)和國際收支平衡。

聚焦服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)這個天職，我國正不斷深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，提升金融服務(wù)質(zhì)效，推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。穩(wěn)健貨幣政策也正加大力度、展現(xiàn)溫度，通過穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價，繼續(xù)守護(hù)好老百姓的錢袋子。

穩(wěn)字當(dāng)頭 抑制匯率大起大落

“千招萬招，管不住貨幣都是無用之招?！苯陙?，人民銀行根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢變化，科學(xué)把握貨幣政策力度，既保持流動性合理充裕，促進(jìn)貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模合理增長，又堅決不搞“大水漫灌”，將經(jīng)濟(jì)保持在潛在產(chǎn)出附近，減少經(jīng)濟(jì)波動。

人民銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年以來，廣義貨幣供應(yīng)量M2年均增速10.8，與名義GDP年均增速基本匹配，有力地推動了國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展。

新冠肺炎疫情發(fā)生后，我國堅持穩(wěn)健的貨幣政策取向，保持貨幣政策在正常區(qū)間，是全球主要經(jīng)濟(jì)體中少數(shù)實施正常貨幣政策的國家。

“通過堅持實施穩(wěn)健的貨幣政策，不搞‘大水漫灌’，可有效避免高通脹和嚴(yán)重的資產(chǎn)價格泡沫，保障低收入群體增加收入及財富保值增值?！比嗣胥y行研究局局長王信說。

專家認(rèn)為，正是因為貨幣政策保持了定力，把好了“總閘門”，我國才能夠在當(dāng)前全球高通脹背景下保持物價形勢總體穩(wěn)定，支持宏觀經(jīng)濟(jì)大盤穩(wěn)定。國家統(tǒng)計局日前公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年1-9月平均，全國居民消費價格比上年同期上漲2.0，保持在全年CPI預(yù)期調(diào)控目標(biāo)之下。

縱觀全球，成功經(jīng)濟(jì)體必須保持幣值穩(wěn)定，這不僅包括國內(nèi)物價水平的穩(wěn)定，也包括匯率的基本穩(wěn)定?！叭魠R率發(fā)生較大幅度貶值，即便國內(nèi)生產(chǎn)總值的本幣價值上升，也會影響本國在國際競爭中的地位和老百姓的對外購買力。”人民銀行行長易綱說。

人民銀行近日重申，將綜合施策，穩(wěn)定預(yù)期，堅決抑制匯率大起大落，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。事實證明，在過去幾年多輪重大沖擊考驗中，人民幣匯率均能迅速調(diào)整，并在較短時間內(nèi)恢復(fù)均衡。

創(chuàng)新不輟 提高調(diào)控質(zhì)效

從全面降準(zhǔn)降息，到定向降準(zhǔn)降息，再到運(yùn)用結(jié)構(gòu)性工具精準(zhǔn)滴灌……近年來，我國貨幣政策調(diào)控工具手段不斷豐富，一系列貨幣金融政策密集落地，及時精準(zhǔn)惠及重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力持續(xù)增強(qiáng)。

據(jù)統(tǒng)計，2018年以來，人民銀行共13次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，釋放長期資金10.8萬億元，支持金融機(jī)構(gòu)加大對實體經(jīng)濟(jì)信貸支持力度。同時，人民銀行新創(chuàng)設(shè)了十余種結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，僅2022年以來就新設(shè)立四種，發(fā)揮了貨幣政策工具總量調(diào)節(jié)和結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)的雙重功能。

重慶福泰涂裝技術(shù)有限公司是一家專門從事汽摩、金屬零部件研發(fā)、制造、銷售和表面涂裝加工的科技型企業(yè)，因受疫情影響，公司上游原材料價格上漲、主機(jī)廠應(yīng)收賬款賬期延長，導(dǎo)致資金緊張。重慶農(nóng)商銀行在助企紓困走訪中了解到企業(yè)困難，緊急為其發(fā)放“知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸”300萬元，并執(zhí)行優(yōu)惠貸款利率，有效解決了公司的燃眉之急?！斑@筆300萬元貸款真是‘及時雨’，確保我們可以加快生產(chǎn)，滿足訂單需求，今年有望實現(xiàn)年產(chǎn)目標(biāo)?！敝貞c福泰涂裝技術(shù)有限公司負(fù)責(zé)人說。

中信證券聯(lián)席首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的激勵相容機(jī)制，可精準(zhǔn)滴灌實體經(jīng)濟(jì)并釋放基礎(chǔ)貨幣，保持銀行體系流動性合理充裕，平衡政策的提前量和冗余度。

“未來應(yīng)在運(yùn)用好總量工具的同時，持續(xù)創(chuàng)新運(yùn)用結(jié)構(gòu)性工具，更好發(fā)揮貨幣政策支持和服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的功能?！敝残磐顿Y研究院院長連平稱。

賦能實體 穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤

“經(jīng)濟(jì)興，金融興；經(jīng)濟(jì)強(qiáng)，金融強(qiáng)?！敝郛?dāng)下，確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間是突出任務(wù)。專家認(rèn)為，我國金融服務(wù)和金融管理質(zhì)效不斷提升，政策潛力依然較大，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間、推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具備諸多有利條件。

一方面，實體經(jīng)濟(jì)融資成本仍有下行空間。今年以來，金融管理部門多次推動降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本，中期借貸便利MLF利率和貸款市場報價利率LPR均有所下行。人民銀行披露的數(shù)據(jù)顯示，2022年8月末，企業(yè)貸款平均利率4.05，為有統(tǒng)計以來最低值。東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，持續(xù)引導(dǎo)5年期以上LPR下降是推動居民中長期貸款修復(fù)的關(guān)鍵。

另一方面，各項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具潛力仍有待挖掘，后續(xù)可加快相關(guān)工具運(yùn)用，推動貸款投放，在精準(zhǔn)滴灌實體經(jīng)濟(jì)的同時，促進(jìn)信貸總量穩(wěn)定增長，助力經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。光大證券首席固收分析師張旭認(rèn)為，當(dāng)前金融對實體經(jīng)濟(jì)支持是牢固的，未來信貸增長的穩(wěn)定性和質(zhì)量都將在前期的基礎(chǔ)上持續(xù)改善?！盁o論是全部信貸增量還是企業(yè)中長期貸款增量，其變化均具有一定趨勢性，目前正處于或即將進(jìn)入上行的通道中?！?/p>

人民銀行貨幣政策委員會近期召開的2022年第三季度例會指出，將強(qiáng)化跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，加大穩(wěn)健貨幣政策實施力度，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，主動應(yīng)對，攻堅克難，為實體經(jīng)濟(jì)提供更有力支持，著力穩(wěn)就業(yè)和穩(wěn)物價，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。