上周（2月10~14日）全球金融市場普遍回暖，美股市場繼續(xù)拉高，港股市場在內地股市的帶動下也震蕩上行。本周初，美股周一總統(tǒng)日休市，三大股指整體趨勢良好，疫情對全球經濟的影響還有待發(fā)酵，目前應穩(wěn)定持倉，不宜頻繁交易，切忌輕易言頂；港股方面，恒生指數周初繼續(xù)低位弱勢整理，窄幅震蕩。

本周四（2月19日），美聯儲公布一月會議紀要，紀要內容或將對年內美聯儲進一步的貨幣政策有所指向，投資者可密切關注。

方德證券——您身邊的港美股投資專家

方德證券分析人士表示，當前全球公共衛(wèi)生問題是短期內的主要不確定性因素，疫情對全球經濟的影響還有待時間去揭示，但對于低估值的港股而言，此次突發(fā)利空或將導致港股市場出現中長線布局的“價值坑”機會。短期而言，關注部分“疫情不敏感”行業(yè)，如醫(yī)藥、軟件服務、半導體、高股息個股等；以及部分估值安全邊際較高，同時受逆周期對沖政策直接刺激的行業(yè)，如地產股、汽車股。

港股打新：年化收益167.85%? 2020年三千億中概股回歸，收益可期

2019年，港股上市依舊火熱。據悉，截至12月31日，港股共計165只新股首發(fā)上市，其中主板上市有147家，創(chuàng)業(yè)板上市16家，?IPO總募資額3046.91億港元，同比增加6.35%。

難能可貴的是，港股打新市場，不僅規(guī)模大、機會多，更重要的是，打新的收益也出乎意料的繼續(xù)大好。據方德證券研究團隊統(tǒng)計，按照每只新股都打中一手且按照開盤價賣出，本金為一萬港幣計算的權益收益率，即

（開盤價-發(fā)行價）*一手股數*一手中簽率/10000

計算而來的。之所以選擇一萬港幣作為本金，是考慮到大多數的港股新股每手所需資金不超過一萬港幣，當然，也有像翰森制藥（HK：3692）這樣入場費就要2.85萬港元的，但卻是少數。

2019年全年港股打新權益收益率圖表

結果是，用1萬港幣堅持打新，一年下來的理論收益是16800港幣，年化收益率高達168.85%。

據統(tǒng)計，整個港股市場的打新中簽率能有60%，雖然不是百分百中簽，但相比較A股的中簽率，可以說還是相當高的。那有人會問，打新中簽率為什么那么高呢？因為港股的中簽是優(yōu)先保證一戶一手的，一旦申購超過1手，那中簽率就遠沒有那么高了，港交所的規(guī)則還是更傾向于中小股東的，這一點是與滬深兩市的打新情況有區(qū)別的。

2019年可謂港股打新的又一多贏豐收年，港股市場募資規(guī)模繼續(xù)傲居全球，港股上市公司募資高效且豐厚，最重要的是，港股打新投資者在其中也收益頗豐。那么，2020年港股打新是否仍是不錯的投資選擇？

中概股回歸香港上市浪潮待起

2019年阿里巴巴（HK：09988）回歸港股，在香港發(fā)行股份5億股，融資近千億港幣。在香港上市前五個交易日日均交易量90億港幣，此后至今日均交易量約32億港幣，對應日均換手率2.6%，交易較為活躍?？梢哉f，中概股回歸港股的大環(huán)境還是非常有利的，包括為業(yè)務發(fā)展融資且增加股票流動性、離本土市場更近等等。

方德證券分析人士表示，以潛在的十九家中概股為例，包括京東、百度、網易、好未來等知名企業(yè)，其回歸上市的市場估值合計超三千億美元；假設這些公司在未來逐步回歸港股，參考阿里巴巴，平均增發(fā)10%的股份，那么未來港股打新市場的潛在融資金額超300億美元，合約人民幣2100億元。雖然當下世界政經及公共衛(wèi)生的不確定性因素仍左右全球經濟發(fā)展，但考慮到港股低估值的韌性，中概股今年回歸香港二次上市所帶來的上市潮，勢必將成為港股投資者的又一次打新盛宴。

因此，2020年港股打新市場的投資表現，將延續(xù)2019年的良好勢頭，至少募資規(guī)模將遠遠超過前者。

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